Leveraged Buy-out, LBO (so auch im Deutschen gesagt, seltener fremdkapitalfinanzierte Firmenübernahme)

Allgemein die Übernahme eines Unternehmens vorwiegend durch Fremdkapital (a substantially debt-weighted financing of an acquisition). – Im besonderen: – eine Kapitalverwaltungsgesellschaft, in der Regel ein Vulture Fund, – finanziert den Kauf eines – angeschlagenen, nicht mehr wettbewerbsfähigen – Unternehmens mit einem hohen Anteil an Darlehn, – deren Bedienung, also die Verzinsung und Rückzahlung, aus dem zukünftigen Ertrag der übernommen und nunmehr neu am Markt ausgerichteten Firma oder – aus der Veräusserung von Unternehmensteilen beglichen wird. – Siehe Abwehrmassnahmen, Akquisitionsfinanzierung, Ausschlachten, Bankenregulierungs-Paradoxon, Burn-Out Turnaround, Cash-Sweep-Vereinbarung, Delisting, Financial Covenant, Finanzinvestor, Fairness Opinion, Fusionen und Übernahmen, Gifttablette, Kapitalverwaltungsgesellschaft, Makkaroni-Abwehr, Material-Adverse-Change-Klausel, Pay-in-Kind-Anleihe, Private-Equity-Finanzierung, Renditejagd, Restrukturierung, Risikokapital, Risikoüberwachung, gegliederte, Shark Watcher, Sicherheit, Toogle-Schuldtitel, Trade Sale, Unterseeboot-Effekt, Warehousing Risk. – Vgl. Monatsbericht der EZB vom Dezember 2006, S. 44 ff. (Arten des Leverage Buyout erklärt; Übersichten), Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom März 2007, S. 35 (Übersicht; in Anmerkung 8 auch Prozentzahlen), Monatsbericht der Deutschen Bundesbank vom April 2007, S. 15 ff. (ausführliche, lehrbuchmässige Darstellung; viele Übersichten), Monatsbericht der EZB vom August 2007, S. 99 ff. (lehrbuchmässige Darstellung; begriffliche Abgrenzungen; Übersichten), Monatsbericht der EZB vom November 2007, S. 26 ff (Rückgang der LBO-Aktivitäten und ihre Gründe; Übersichten).

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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