Crise de sub-prime

No verão de 2007, os EUA experimentaram um aumento taxas de inadimplência no mercado de empréstimos hipotecários subprime. Como esses empréstimos – foram securitizados e – estavam nas carteiras de quase todas as instituições no mundo todo, o súbito colapso no valor desses títulos – levou a um forte uso de linhas de crédito (saque de facilidades) pelos veículos de propósito especial e outras instituições com uma necessidade inesperada de abates (efeito submarino). Isto – excedeu a gestão de liquidez da maioria dos bancos; algumas instituições entraram em um “tailspin”. – Ao mesmo tempo, em vista desta situação, a disposição de emprestar dinheiro sem garantia por uma semana ou mais; o mercado monetário interbancário quase secou completamente. Como resultado, houve divergências significativas entre empréstimos com e sem garantia; o spread entre os dois tipos com vencimento de três meses atingiu um pico de setenta pontos base. Os bancos centrais tiveram que intervir para acalmar o mercado financeiro (no BCE através de operações de refinanciamento e operações de refinanciamento de longo prazo; estas últimas também para lidar com as tensões nos mercados de maturidade mais longa) e fornecer ampla liquidez. Entretanto, isto pouco fez para restaurar a confiança nos mercados financeiros no início. – Em um ano, a crise do subprime havia se transformado em uma crise financeira global. Várias instituições de boa reputação nos EUA e Europa tiveram que ser apoiadas pelo Estado ou foram mesmo transferidas completamente para as mãos do Estado a fim de evitar um colapso do sistema financeiro. Somente a intervenção dos governos em outubro de 2008 foi capaz de recuperar gradualmente a confiança perdida. – Ver transferência de ativos, no balanço, esquema de incentivos, títulos lastreados em ativos, perda-padrão, fora do balanço, postulado back-to-originator, triagem bancária, nacionalização Bradford, empresa de conduítes, passivo de empréstimo, limitado, empréstimo, não-padronizado, transação empréstimo-papel, tese de desacoplamento, cláusula de ganho, cláusula de inadimplência de primeira perda, parcela de primeira perda, alquimia financeira, crise financeira, resgate Fortis, mercado de cemitério, fundo de garantia, resgate Hypo Real Estate, empréstimo imobiliário suplementar, falência IndyMac, distribuição de informações, assimétrico, derivado de crédito, evento de crédito, substituto de crédito, risco de crédito, crise de garantias, pool de liquidez, títulos aéreos, retirada de hipotecas, empréstimos ninja, debacle Northern Rock, assistência de liquidez de emergência, estratégia de originar-para-distribuir, venda em pânico, flexibilização quantitativa, princípio de retorno de risco, cultura de risco, percepção de risco, efeito blowback, fundos soberanos, critério de direitos de voto, veículo de investimento estruturado, financiamento habitacional subprime, overhead, efeito submarino, securitização, tradicional, estrutura de securitização, trust, comércio de limão, veículo de propósito especial, vinte e dois créditos. – Cf. Boletim Mensal do BCE de setembro de 2007, p. 33 e seguintes (ECB crisis-preventing open market operations), Boletim Mensal do BCE de novembro de 2007, p. 18 e seguintes (efeitos da crise do subprime; visões gerais), Boletim Mensal do BCE de dezembro de 2007, p. 32 e seguintes (gestão de liquidez através da política de reservas mínimas durante a crise do subprime), pp. 45 e seguintes (Pesquisa sobre empréstimos em conexão com a crise do subprime; visão geral), Relatório Mensal do BCE de janeiro de 2008, p. 16 e seguintes (Assistência à liquidez do BCE), Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de fevereiro de 2008, p. 32 (Efeitos da crise do subprime sobre os empréstimos dos bancos alemães; visão geral), Relatório Anual 2007 do BCE, p. 106 e seguintes (provisão de liquidez durante a crise do subprime), Relatório Mensal do BCE de maio de 2008, p. 99 e seguintes (visão geral das medidas do BCE durante a crise do subprime; visões gerais), Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de maio de 2008, p. 26 (tratamento da política de reservas mínimas pelo BCE para normalizar o mercado monetário descartado pela crise do subprime), pp. 34 e seguintes (sem efeitos de frenagem de empréstimos a empresas devido à crise do subprime), Relatório Anual BaFin 2007, pp. 22 e seguintes (visão cronológica dos eventos), pp. 123 e seguintes. (instituições individuais afetadas de forma diferente), Boletim Mensal do BCE de agosto de 2008, p. 73 e seguintes (efeitos da crise do subprime sobre os fluxos financeiros transfronteiriços na área do euro; visões gerais; p. 75: investimentos diretos pouco afetados), Boletim Mensal do BCE de agosto de 2009, p. 37 e seguintes. (efeitos da primeira operação de refinanciamento de longo prazo com vencimento de um ano), Boletim Mensal do BCE de setembro de 2010, p. 12 e seguintes (mercado imobiliário nos EUA desde 2002; visões gerais; avaliação geral céptica), Boletim Mensal do BCE de novembro de 2013, p. 13 e seguintes (peso da dívida das famílias nos EUA desde 1980; visões gerais).

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