Crise do subprime, causa (causa da crise do subprime)

A crise do subprime é vista como a interação de várias causas, sobretudo – a disseminação de inúmeros instrumentos financeiros, muitas vezes muito complexos, tais como títulos hipotecários residenciais, swaps de inadimplência de crédito e obrigações de dívida colateralizadas; – a disseminação mundial da estratégia originar-para-distribuir; – a entrada no mercado de novas empresas que muitas vezes quase não estão sujeitas a supervisão, tais como fundos de hedge – mesmo como fundos offshore – e veículos especiais; – o forte aumento da importância dos bancos de investimento; – a informação assimétrica que tem sido intensificada pelo negócio de securitização operado globalmente, que não está limitado apenas aos bancos, e ao mesmo tempo se espalhou pelo mundo, levando ao desconhecimento sobre a distribuição real dos riscos; a cadeia entre o originador e o investidor (final) tornou-se cada vez mais longa em alguns casos e, portanto, menos transparente; – a gestão de risco inadequada em muitas instituições; em muitos casos, a gestão de risco não tinha acompanhado as inovações financeiras; – a concessão de empréstimos subprime na esteira do Community Investment Act de 1999 nos EUA, que levou a um aumento significativo de empréstimos a lares privados com más classificações de crédito e foi, por assim dizer, o gatilho direto da crise; – o pagamento de bônus aos banqueiros mesmo que o compromisso correspondente leve a uma perda no futuro (a médio e longo prazo). – Os sistemas de bônus foram geralmente orientados apenas para o sucesso a curto prazo. Portanto, era completamente racional que um banqueiro assumisse os maiores riscos a fim de obter altos retornos e receber os bônus correspondentes. Em caso de fracasso, o banqueiro simplesmente caiu de volta ao seu salário básico. Este é um excelente exemplo de como uma limitação de responsabilidade traz consigo um comportamento comercial irresponsável e – por último mas não menos importante – a política de vinte anos de baixa taxa de juros do Federal Reserve nos EUA: sempre que houve uma ameaça de retração econômica – como após o crash do mercado acionário em 1987, a crise asiática em 1997/98, após o estouro da bolha dotcom e após os ataques terroristas islâmicos de 11 de setembro de 2001 – o Federal Reserve contra-atacou baixando a taxa de juros chave. – A maioria das causas mencionadas acima e outras causas estão inter-relacionadas e estão inter-relacionadas de uma forma que é difícil de avaliar em detalhes. – Outra explicação das causas é baseada na atitude dos fornecedores e consumidores no mercado. São mencionados sete pecados mortais, nos quais os banqueiros e seus clientes caíram: Ganância, excesso, presunção, vaidade, exagero, falta de razoabilidade e inépcia. – Veja cultura de risco. – Cf. Relatório Anual 2007 da BaFin, p. 9 e seguintes (muito boa apresentação; p. 22 e seguintes): visão cronológica dos eventos).

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