Riscos dos fundos de hedge

os seguintes são vistos como os principais riscos: – a alavancagem é muito alta; no caso do fundo de hedge LTCM, que teve problemas em 1998, a alavancagem foi de 25: a carteira excedeu o patrimônio do fundo por este fator. Uma grande alavancagem permite que um fundo de hedge aumente muito os retornos. Enquanto os juros sobre a alavancagem estiverem abaixo do retorno do fundo, há um forte incentivo para levantar mais e mais alavancagem. – Os fundos são transferidos de mercados regulados para centros financeiros offshore não regulados, o que facilmente leva a uma gestão de risco mais descuidada. – A alta pressão de desempenho força os administradores de fundos de hedge a agir da mesma forma: seu apetite de risco aumenta; ao mesmo tempo, o risco de insolvência dos fundos aumenta. – No caso de perdas, a alta alavancagem força uma rápida redução das exposições que as causaram: isto pode muito facilmente levar a uma corrida para a saída, como foi mostrado na crise financeira que se seguiu à crise do subprime em 2007.- A atividade em mercados relativamente ilíquidos pode desencadear saltos repentinos de preços com conseqüências de longo alcance ou – como no caso da crise do subprime – exacerbar as rupturas de mercado existentes. Isto é particularmente verdadeiro quando os fundos de hedge recebem altas chamadas de margem de seus principais corretores e ao mesmo tempo os investidores retiram seus depósitos do fundo de hedge porque eles mesmos estão frequentemente em uma aperto de liquidez. Como resultado, na turbulência em torno da crise do subprime, a volatilidade no mercado financeiro aumentou acentuadamente; ao mesmo tempo, a taxa de saída dos fundos de hedge mais do que dobrou em relação aos 12% normais por ano no mundo todo. – Por outro lado, não há evidências de que os fundos de hedge tenham desempenhado um papel importante na causa da crise financeira que se seguiu à crise do subprime, embora isto tenha sido reivindicado com freqüência. – Ver canibalização, over-the-counter, liquidação em dinheiro, supervisão, indireta, Grupo de Política de Gerenciamento de Risco de Contraparte, empréstimo versus papel, efeito dominó, alavancagem, estratégias de fundos de hedge, tomada de capital, correria para a saída, banco de zumbis. – Cf. Relatório Anual BaFin 2004, p. 18 e seguintes, p. 89 (problemas com a medição de risco de fundos de hedge funds), p. 182 e seguintes (recentes desenvolvimentos regulamentares), Relatório Anual BaFin 2009, p. 211 (esforços internacionais para uma regulamentação mais rigorosa), bem como o respectivo Relatório Anual BaFin, capítulo “Supervisão da negociação de títulos e negócios de investimento”, Relatório de Estabilidade Financeira 2012, p. 67 e seguintes (setor bancário sombra como um todo e seus riscos).

Atenção: A enciclopédia financeira é protegida por direitos autorais e só pode ser usada para fins privados sem consentimento expresso!
Professor Universitário Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Endereço de e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/