La teoria dei lotti dispari (nota in tedesco anche come KleinanlegerVerhaltensanpassung, o “aggiustamento comportamentale del piccolo investitore”)

L’ipotesi che i piccoli investitori decidano sempre in modo emotivo e quindi agiscano nei momenti sbagliati sul mercato azionario – e soprattutto quando acquistano azioni. Se quindi – molti piccoli investitori acquistano quando i prezzi sono in aumento, questo viene visto come un segno di debolezza del mercato; – si dovrebbe quindi vendere il titolo corrispondente il prima possibile. – Se, invece, molti piccoli investitori vendono quando i prezzi sono in calo, allora questo viene considerato un segnale per entrare in questo mercato o in questo titolo (teoria dell’analisi tecnica basata sull’ipotesi che gli odd-lotters [= piccoli investitori che trattano meno di 100 azioni alla volta] siano poco informati e abbiano una bassa tolleranza al rischio. I piccoli investitori individuali, quindi, hanno sempre torto ed è una buona idea operare in contrasto con i loro modelli di trading; un buon momento per comprare è quando vendono). – Questa ipotesi non è certo provata empiricamente, soprattutto perché i giornalisti finanziari, le banche e gli agenti di borsa – anche grazie alle pressioni del pubblico – di solito danno buoni consigli soprattutto al gruppo dei piccoli investitori. – Si veda l’agente di borsa, la caccia al vincitore, la fase di euforia, il comportamento del gregge, il senno di poi, la miopia, il mercato toro della mungitrice, il noise trader, l’overtrading, lo scalper.

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Professore universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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