Krize rizikových hypoték

V létě roku 2007 došlo v USA k nárůstu míry selhání na trhu rizikových hypotečních úvěrů. Protože tyto úvěry – byly sekuritizovány a – byly v portfoliích téměř všech institucí na celém světě, vedl náhlý pád hodnoty těchto cenných papírů – k silnému využití úvěrových linek (čerpání úvěrů) účelově založenými společnostmi a dalšími institucemi s neočekávanou potřebou odpisů (submarine effect). To překročilo možnosti řízení likvidity většiny bank; některé instituce se dostaly do krize. – Současně s ohledem na tuto situaci klesla ochota půjčovat peníze bez zajištění na týden i déle; mezibankovní peněžní trh téměř zcela vyschl. V důsledku toho došlo k výrazným rozdílům mezi zajištěnými a nezajištěnými výpůjčkami; rozpětí mezi oběma typy při tříměsíční splatnosti dosáhlo sedmdesáti bazických bodů. Centrální banky musely zasáhnout, aby uklidnily finanční trh (ECB prostřednictvím operací jemného doladění a dlouhodobějších refinančních operací, přičemž posledně jmenované operace řešily také napětí na trzích s delší splatností) a poskytly dostatek likvidity. To však zpočátku příliš nepřispělo k obnovení důvěry ve finanční trhy. – Během jednoho roku se krize rizikových hypoték změnila v celosvětovou finanční krizi. Řada renomovaných institucí v USA a Evropě musela být podporována státem nebo byla dokonce zcela převedena do státních rukou, aby se zabránilo zhroucení finančního systému. Teprve zásah vlád v říjnu 2008 dokázal postupně získat zpět ztracenou důvěru. – Viz přesun aktiv, rozvahový systém, pobídkový systém, cenné papíry kryté aktivy, ztráta v selhání, podrozvahový systém, postulát zpět k původci, bankovní třídění, znárodnění Bradfordu, conduit company, úvěrová odpovědnost, omezená, úvěr, nestandardní, transakce úvěr versus papír, teze o oddělení, doložka o odkupu, doložka o první ztrátě v případě selhání, tranše první ztráty, finanční alchymie, finanční krize, záchrana Fortis, hřbitovní trh, garanční fond, záchrana Hypo Real Estate, doplňkové úvěry na nemovitosti, bankrot IndyMac, distribuce informací, asymetrické, úvěrové deriváty, úvěrová událost, úvěrový substitut, úvěrové riziko, krize zajištění, pool likvidity, vzdušné cenné papíry, stažení hypotečního kapitálu, ninja půjčky, debakl Northern Rock, nouzová pomoc s likviditou, strategie originate-to-distribute, panický prodej, kvantitativní uvolňování, princip rizika a výnosu, kultura rizika, vnímání rizika, zpětný efekt, suverénní fondy, kritérium hlasovacích práv, strukturovaný investiční nástroj, subprime housing finance, režie, podmořský efekt, sekuritizace, tradiční, sekuritizační struktura, trust, obchodování s citróny, účelová společnost, dvaadvacet úvěrů. – Srov. měsíční bulletin ECB ze září 2007, s. 33 a násl. (operace ECB na volném trhu proti krizi), měsíční bulletin ECB z listopadu 2007, s. 18 a násl. (dopady krize na trhu s rizikovými hypotékami; přehledy), měsíční bulletin ECB z prosince 2007, s. 32 a násl. (řízení likvidity prostřednictvím politiky minimálních rezerv během krize na trhu s rizikovými hypotékami), s. 33 a násl. 45 a násl. (Průzkum úvěrů v souvislosti s krizí na trhu s rizikovými hypotékami; přehledy), Měsíční zpráva ECB za leden 2008, s. 16 a násl. (Likviditní pomoc ECB), Měsíční zpráva Deutsche Bundesbank za únor 2008, s. 32 (Dopady krize na trhu s rizikovými hypotékami na úvěry německých bank; přehled), Výroční zpráva ECB za rok 2007, s. 106 a násl. (zajišťování likvidity během krize na trhu s rizikovými hypotékami), Měsíční zpráva ECB za květen 2008, s. 99 a násl. 26 (řešení politiky minimálních rezerv ze strany ECB s cílem normalizovat peněžní trh vyřazený krizí na trhu s rizikovými hypotékami), s. 34 a násl. (žádné brzdící účinky úvěrů podnikům v důsledku krize na trhu s rizikovými hypotékami), Výroční zpráva BaFin 2007, s. 22 a násl. (chronologický přehled událostí), s. 123 a násl. (jednotlivé instituce postiženy různě), Měsíční bulletin ECB ze srpna 2008, s. 73 a násl. (dopady krize na trhu s rizikovými hypotékami na přeshraniční finanční toky v eurozóně; přehledy; s. 75: přímé investice téměř nezasaženy), Měsíční bulletin ECB ze srpna 2009, s. 37 a násl. (účinky první dlouhodobější refinanční operace s jednoletou splatností), Měsíční bulletin ECB ze září 2010, s. 12 a násl. (trh nemovitostí v USA od roku 2002; přehledy; celkové hodnocení skeptické), Měsíční bulletin ECB z listopadu 2013, s. 13 a násl. (dluhové zatížení soukromých domácností v USA od roku 1980; přehledy).

Pozor: Finanční encyklopedie je chráněna autorským právem a bez výslovného souhlasu může být použita pouze pro soukromé účely!
Univerzitní profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/