Euro tahvilleri (euro bonoları)

Uluslararası euro sermaye piyasasında işlem gören, çoğunlukla hükümetler, şirketler ve bankalar tarafından ihraç edilen tahviller. Avro finans piyasalarında hacim bakımından baskın olan sabit faizli tahviller (düz tahviller) ile değişken faizli tahviller (değişken faizli ihraçlar) arasında bir ayrım yapılmaktadır. Avro tahvilleri öncelikle Avro veya ABD Doları cinsinden ihraç edilir. – Ortak avro tahvilleri, yani Avrupa Para Birliği’nin birkaç üyesi tarafından ihraç edilen ortak bir devlet tahvili önerisi. Bunun amacı, yatırımcıların Avrupa Para Birliği’nden ayrılma ihtimalini göz ardı etmedikleri için daha az güven duydukları devletler tarafından ihraç edilen tahvillerin faiz oranı primlerini dengelemektir. – Bu da ayrıntılı olarak şu anlama gelmektedir: – para birliğinin üyeleri tahvillerden müştereken ve müteselsilen sorumludur, yani diğer devletlere tahakkuk eden meblağlardan sorumludurlar; – faiz oranı, Yunanistan ya da İrlanda gibi ülkelerin tahvillerine alıcı bulabilmek için şu anda teklif etmek zorunda oldukları oranın altında olacaktır, ancak diğer taraftan, örneğin Almanya ya da Hollanda’nın devlet tahvilleri üzerindeki faiz yükü önemli ölçüde artacaktır; sadece Almanya için, yılda 7 milyar avroluk bir dezavantaj üzerinden yüzde onda birkaç puan daha fazla prim hesaplanmıştır; başka hesaplamalar da yılda 7 milyar avro rakamına ulaşmaktadır. Hatta başka hesaplamalar Almanya için yılda 47 milyar Euro’luk bir kayba ulaşıyor. Yıllık EUR. Bunun nedeni bir yandan Almanya’nın mükemmel kredi notu, diğer yandan da Bundların likit olması ve dolayısıyla ticaretinin çok kolay olmasıdır; – faiz oranı riski bu şekilde toplumsallaştırılır ve böylece – doğru sinyalleri gönderen şey engellenmiş olur: İyi yönetenler daha düşük faiz oranları öderken, kötü yönetenler daha yüksek faiz oranları ödemektedir – ancak şimdiye kadar bütçe yönetimini ihmal eden üyelerin de aldıkları yeni düşük faizli parayı ekonomik açıdan mantıklı bir şekilde kullanacaklarının hiçbir garantisi yoktur – mali açıdan zayıf ülkelerin borç dağı daha da büyümektedir, Çünkü mali açıdan zayıf ülkeler, karşılığında ortak tahvillerden eski borçlarını ödeyemeyecekleri tehdidiyle yeni tahvil ihracını zorlayacak ve bu da sonuçta müşterek ve müteselsil sorumluluğu ve tüm para birliğini tersine çevirecektir: Sürücü koltuğunda artık garantörler değil, yüksek borçlu devletler oturacak. Aynı zamanda, parlamento organlarının gelir ve giderleri belirleme hakkı olarak mali egemenlik de kaybolur ki bu Almanya’da bile benzer bir biçimde mümkün değildir: federal ve eyalet hükümetleri tarafından ortak borçlanma yoktur ve her eyalet parlamentosu borç politikasına karar verir. – Avrupa Mali İstikrar Fonu’nun kendi tahvillerini ihraç etme faaliyetiyle gerçekte zaten Avro tahvili ihraç edip etmediği ve ne ölçüde ettiği çok tartışılan bir sorudur ve önde gelen anayasa hukuku uzmanları tarafından olumlu yanıtlanmaktadır. Bu arada, hangi fiyata – ve hiç olup olmayacağı – görülecek! – Dünyanın dört bir yanındaki yatırımcılar euro tahvillerini portföylerine almaya hazır. – Bakınız tahvil, değişken faiz, tahvil spreadi, kurtarma paketi, mavi tahviller, kredi transferi, ekart, euro tahvilleri, euro krizi, euro piyasası, Avrupa Borç Ajansı, Avrupa İstikrar Mekanizması, dalgalı kur, Japonlaştırma, ahlaki tehlike, C Planı, geri dönüş ideolojisi, yapısal reformlar, iki yönlü seçenek.

Dikkat: Finansal ansiklopedi telif hakkı ile korunmaktadır ve açık izin olmadan sadece özel amaçlar için kullanılabilir!
Üniversite Profesörü Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesör Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-posta adresi: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/