Agência de Estabilização do Mercado Financeiro, FMSA e Autoridade Alemã de Estabilização do Mercado Financeiro

A crise do subprime do verão de 2007 também evoluiu para uma crise financeira na Alemanha no outono de 2008, porque – ao contrário das expectativas, muitas instituições alemãs detinham grandes quantidades de ativos tóxicos, – a confiança mútua entre os bancos foi corroída como resultado e – o mercado interbancário praticamente secou, apesar de todos os esforços do BCE. – Como resultado, em outubro de 2008, o Estado alemão criou um fundo de apoio (nome legal: Finanzmarkt-Stabilisierungsfonds, nome da empresa: Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung, SoFFin, nome popular: fundo de resgate [estatal]; fundo especial de estabilização do mercado financeiro) no valor de cerca de 500 bilhões de euros para combater a crise sistêmica. Com o objetivo de conceder o auxílio estipulado em uma lei correspondente, a FMSA foi criada na forma jurídica de uma instituição de direito público com sede em Frankfurt am Main e localizada no Deutsche Bundesbank. – O principal objetivo do SoFFin é – combater quaisquer dificuldades de refinanciamento das instituições no mercado interbancário com a ajuda de amplas garantias e – fornecer aos bancos alemães novos capitais próprios, se necessário. Ambas as medidas deveriam restaurar o funcionamento de um mercado interbancário de longo prazo. Em contraste, a possibilidade de adquirir papéis tóxicos, que também foi incluída no pacote de estabilização, foi vista desde o início como subordinada a esses objetivos. – As críticas foram feitas ao fato de que o Estado estava aqui socorrendo as instituições mais fracas em vez de permitir que elas se tornassem insolventes e depois talvez migrar sob o guarda-chuva de bancos saudáveis. – Ver Comitê de Estabilidade Financeira, fiança bancária, ajuste de balanço, mau banco, carry trades, decisão caso a caso, bônus de primeiro mover, tarefa principal, banco, último recurso, flexibilização quantitativa, fundo de reestruturação, bail-in, pacote de resgate, fundo soberano de riqueza, fundo de estabilidade, europeu, conflito sistêmico, mercado financeiro, política de furto, Tina, banco zumbi. – Cf. Relatório Mensal do BCE de dezembro de 2008, p. 81 e seguintes (explicações básicas dos pactos de resgate), Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de dezembro de 2008, p. 8 e seguintes (elementos-chave do programa de estabilização do governo alemão), Relatório Anual do Deutsche Bundesbank 2008, p. 88 (visão geral das medidas).

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