私人配售，也被称为自己发行和私人配售：在欧洲市场上活跃的机构为自己的再融资或代表客户直接向有限的投资者群体配售的债务证券

– 在德国，向小范围的客户（机构投资者，主要是资本管理公司和保险公司）提供购买证券，特别是不打算在证券交易所上市的债券（向单个或少数投资者提供的发行，而不是公开发行）。通过这种方式，发行可以非常迅速和便宜地进行，因为编制招股说明书和在证券交易所上市的发行负担并不适用（当发行人想避免公开发行的监管或信息披露等复杂问题时，通常会选择私人配售）。- 在最广泛的意义上：有限的投资者（机构投资者：银行、资本管理公司、保险公司）被提出收购证券。- 在这种发行中提供的投资机会的范围要比在证券交易所发行的证券广泛得多，也更有吸引力，它涵盖了整个金融工具的范围，包括多种形式的夹层资本。特别是，无证券–因此成本较低–无投票权的股权投资（长期股权投资）可以在场外金融市场上提供和分配，而且在某些情况下，对公司和投资者有相当大的税收优惠。- 据统计，自2000年以来，与在证券交易所发行的债券相比，私人配售的份额一直在稳步上升；然而，关于交易量只有估计，至今没有确切的数字。- 见商业票据、最终投资者、股权启动器、第一损失部分、巨灾债券、信用衍生品、信用延期、中期票据、发起人、票据、私募股权融资、招股说明书要求、合格投资者注册、回购、风险资本、单一对冲基金、所有权、恐怖纸、真实销售证券化、证券化。分销、公开、天气衍生品–参见BaFin 2004年年度报告，第183页f.（发起一般对冲基金和以私人配售方式分销的许可条件），德意志联邦银行2008年7月月报，第36页（私人配售债券的优点和缺点）。

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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