公的融資、国民融資、政府融資国全体が発行する債券

統計によっては、国全体の中の公共団体も含まれる。- 金融市場が不安定な時期には、国債の需要が高まり、価格が上昇し、利回りが低下します。債券の発行体である国家の信用度は、企業よりも投資家から高く評価されているようだ。なぜなら、強制的に税金を徴収することができるのは国だけだからです。このようにして、行動力と債務返済能力を維持するための手段を得ることができるのです。- 確かに、国家が過剰債務に陥り、国家破綻の危機に瀕すると、これらの証券に対する信頼が一気に低下し、投資家のポートフォリオが空になることは、特にギリシャ危機の際に何度か示されたことである。しかし、その場合、国債が欧州安定化メカニズムなどの機関によって保証されていたかどうかは疑問である。これは、赤字国やその債務証券の買い手にとって、誤ったインセンティブを生み出すことになる。結局のところ、他の州の納税者が必要であれば、介入してくれるということを信じることができる。このため、財政的に弱いユーロ加盟国のための安定化基金は、主にドイツからの圧力により、2013年までしか設置されなかった。それ以来、国債の保有者は、困難に陥った国家を救うために、債権の一部を放棄する覚悟が必要になってきた。この発表だけで、2013年以降、ギリシャ、アイルランド、ポルトガル、スペイン、イタリアといったEMU加盟国の不安定な国々の満期国債が高値で取引されるようになったという効果があった。その結果、これらの国の国債の主要な融資者であるドイツは、連帯感を欠いていると非難され、時には激しい非難を受けることになった。よくあることだが、自国民が生み出す社会的生産物の一部を、身の丈に合わない生活をしている人々への圧力を強めるのではなく、他の人々を救済するために利用した国家が非難される。- 2012年3月初旬、ギリシャ国債の保有者が債権の半分を放棄する「自発的強制」を受けた。- しかし、多くの政治家の考えによれば、欧州金融安定化基金は、既存の法律を無視して、価値のない国債の受け皿として機能することになっており、ユーロ圏の将来にとって心配なシグナルを発している。- 2011年に市場価値が最大で半減したギリシャ国債の経験から、多くの銀行がバーゼルIIIの自己資本規制を超えて、自己資本で国債を裏付けするようになった。アセット・クオリティ・レビューでは、国債の評価が最大の問題点として挙げられています。しかし、現在では、これらの有価証券には常に十分な根拠のあるリスクウェイトが与えられるべきであることは議論の余地がないと考えられている。もう「安全な国債」なんてものは存在しない。- エージェンシー債、ベイルアウト、バランスシートのトリック、ソブリン、非難ゲーム、欧州通貨統合、ファンダメンタルエラー、ECBの猶予からの転落、財政エージェント、お金の乗算、通貨統合内部、作成、モラルハザード、政策の不履行、債務の持続可能性、7％制限、政府証券、南のフロント、転送連合、資産賦課、契約の忠実性、前効果、イールドカーブ、強制収用を参照してください。- 利回りの国際差とその影響について参照 ECB Monthly Bulletin of April 2005, p.10 ff,ECB Monthly Report of September 2005, p. 35 ff. (ここでは個別国債の利回り差も格付けと関連付けている), Deutsche Bundesbank Monthly Report of October 2006, p. 29 ff. (概要を多く含む詳しいプレゼンテーション), ECB Monthly Report of November 2008, p. 34 ff. (ユーロ圏個別国の債券間の利回り差、概要も), ECB Monthly Report of December 2008, p.39 ff.。39 ff.（金融危機の結果、国債利回りが大きく変動、概要）、ECB Monthly Report of September 2009, p.38 ff.（金融危機時のユーロ圏の国債利回りスプレッド、概要、参考資料）、BaFin Annual Report 2009, p.23 （2005年以降のドイツと米国の10年国債利回り比較）, Financial Stability Report 2010, pp.23.34 ff（国債の挫折リスク）、2011年6月のドイツ連邦銀行月報、29 ff（ユーロ圏の国債利回り差、概要、説明アプローチ）、2011年11月のドイツ連邦銀行月報、43 pf（2009年以降の豚の国債プレミアム）、ECB年次報告2011、43 ff（国債不確実性の経済他部門への伝播効果、概要）、ECB月報2012、pf.51 ff（ユーロ圏における2006年以降の国債の発行と保有を様々な側面から分類、多数の図解、長期債から短期債への代替傾向）、2013年11月のドイツ連邦銀行月報、33 f. （ユーロ圏における国内銀行の国債保有、概説）。

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