Открытые денежные операции (ОМТ)

Программа, принятая Советом управляющих ЕЦБ в сентябре 2012 года для скупки государственных облигаций со сроком погашения от одного до трех лет, выпущенных неконкурентоспособными членами ЭВС. Эта мера заменила действовавшую до этого Программу рынков ценных бумаг (SMP) и вызвала ожесточенную критику, особенно в Германии. Недостаточная конкурентоспособность некоторых членов ЭВС – это не проблема, которую нужно решать с помощью монетарной политики, а прямое следствие национально ответственной экономической и финансовой политики. Если это увеличивает риски в собственной стране, и если это неизбежно ведет к повышению процентных ставок для компаний, то изменение такого положения дел не является делом ЕЦБ. Риск выхода страны из ЕВС также не является оправданием для вмешательства ЕЦБ. Ведь решение о том, останется ли государство в ЭВС или нет, принимается исключительно суверенным государством; и ЕЦБ никоим образом не имеет права выдавать гарантии для текущего состава ЭВС. – Поскольку программа OMT ЕЦБ также имеет последствия для фискальной политики Германии – поскольку существует высокая вероятность (с высокой степенью вероятности), что ЕЦБ останется сидеть на государственных облигациях, которые он купил, поскольку страны-эмитенты на южном фронте не могут или не хотят их погашать, и тогда немецкому Бундесбанку придется нести большую часть убытков – истцы обратились в Федеральный конституционный суд Германии в июне 2013 года. Частные иски 5 216 человек, поданные в Европейский суд в Люксембурге против программы OMT, были отклонены. Суд вынес строго юридическое решение о том, что иски против основополагающих решений ЕЦБ недопустимы до тех пор, пока не будет доказана личная заинтересованность истцов. – Если утверждается, что ЕЦБ покупает государственные облигации только на вторичном рынке, необходимо отметить, что термину “вторичный рынок” не дано временного определения. Банк, например, может приобрести государственные облигации в качестве первичного покупателя (первого покупателя) и перепродать эти ценные бумаги – в крайнем случае, в течение одной секунды – центральному банку. – См. страх, извращение, предположение, центральный банк, покупки, центральный банк, постепенное прекращение, спасение, корректировка баланса, демократический дефицит, Европейский валютный союз, фундаментальная ошибка, обеспечение ЕЦБ, грех ЕЦБ, итальянский метод, спасение, премия за риск, теневое государство, стрижка, чрезмерное правительство, перераспределение, вызванное центральным банком, сбор с активов, конкурентоспособность, зомби-банк. – Ср. Годовой отчет ЕЦБ за 2012 год, стр. 89 (о программе), Ежемесячный отчет ЕЦБ за май 2014 года, стр. 87 и далее (последствия программ покупки ЕЦБ; обзоры; ссылки).

Внимание: Финансовая энциклопедия защищена авторским правом и может быть использована только в личных целях без специального согласия!
Профессор университета д-р Герхард Мерк, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Профессор д-р Эккехард Крах, Dipl.rer.pol.
Адрес электронной почты: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/