Ασφάλειες ζωής, δευτερογενής αγορά (εμπόριο ασφαλιστηρίων συμβολαίων ζωής)

Δραστηριότητα κατά την οποία τα συμβόλαια αγοράζονται από τον αντισυμβαλλόμενο και μεταβιβάζονται σε άλλους. Γίνεται μια βασική διάκριση μεταξύ των συναλλαγών στη δευτερογενή αγορά των ΗΠΑ, της Βρετανίας και της Γερμανίας. Οι τρεις αυτές δευτερογενείς αγορές έχουν εν μέρει πολύ διαφορετικά χαρακτηριστικά. – Η ασφάλιση ζωής στις ΗΠΑ – σε αντίθεση με τη Γερμανία – δεν χρησιμοποιείται πρωτίστως για την πρόνοια γήρατος, αλλά για την κάλυψη της περίπτωσης θανάτου. Ειδικά οι ηλικιωμένοι και οι ασθενέστεροι ασφαλισμένοι μπορούν να πουλήσουν τα συμβόλαιά τους νωρίτερα. Ο πωλητής κερδίζει από την πρόωρη καταβολή του εξοικονομημένου ποσού, το οποίο μπορεί να χρησιμοποιήσει, για παράδειγμα, για έξοδα θεραπείας. Όσοι αγοράζουν ένα τέτοιο ασφαλιστήριο συμβόλαιο ζωής εγγράφονται οι ίδιοι ως δικαιούχοι στο συμβόλαιο και αναλαμβάνουν το σύνολο των υποχρεώσεων πληρωμής. Όταν ο ασφαλισμένος πεθάνει, λαμβάνει το επίδομα θανάτου. Η απόδοση μετράται από τη διαφορά μεταξύ του ποσού που καταβάλλεται στο θάνατο και της καταβληθείσας τιμής αγοράς συν τις πληρωμές ασφαλίστρων. Ο υπολογισμός της απόδοσης βασίζεται σε γνωμοδοτήσεις εμπειρογνωμόνων από ιατρικά ιδρύματα. – Παρόμοια με τη Γερμανία, τα συμβόλαια προικοδότησης (traded endowment policies, TEPs) αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης στη δευτερογενή αγορά του Ηνωμένου Βασιλείου. Τα συμβόλαια αυτά προβλέπουν πληρωμή σε περίπτωση επιβίωσης, αλλά μπορούν να πωληθούν από τους κατόχους τους στη δευτερογενή αγορά πριν από τη λήξη της συμβατικής περιόδου. Η απόδοση του TEP αποτελείται από – το πραγματικό εγγυημένο ποσό ασφάλισης, – τις ετήσιες πληρωμές μπόνους, επίσης εγγυημένες ως προς το ύψος τους, και – ένα μεταβλητό τελικό μπόνους. Σε αντίθεση με τη Γερμανία, οι βρετανικές ασφαλιστικές εταιρείες ζωής επιτρέπεται να αναλαμβάνουν πολύ υψηλότερους κινδύνους στην κεφαλαιαγορά, γεγονός που οδηγεί σε υψηλότερη μεταβλητότητα του κινδύνου εκεί. – Στη γερμανική δευτερογενή αγορά ασφαλιστηρίων συμβολαίων ζωής, τα συμβόλαια προικοδότησης μπορούν επίσης να διαπραγματεύονται εντός της διάρκειας του συμβολαίου τους. Η πώληση του ασφαλιστηρίου συμβολαίου ζωής είναι μια επιλογή σε σύγκριση με την καταγγελία. Στην περίπτωση αυτή, ο αγοραστής του συμβολαίου αγοράζει την ασφάλιση στην αξία εξαγοράς και συνεχίζει το συμβόλαιο στη θέση του αρχικού ασφαλισμένου μέχρι τη λήξη του. Ο αγοραστής επωφελείται από την απόδοση του συμβολαίου, για παράδειγμα μέσω της καταβολής τερματικών μπόνους στο τέλος της σύμβασης. Ο πωλητής έχει αρχικά μια προστιθέμενη οικονομική αξία σε σύγκριση με την καταγγελία. Επιπλέον, λόγω της συνέχισης των πληρωμών ασφαλίστρων, διατηρεί αρχικά ένα υπόλοιπο της παροχής θανάτου, το οποίο, ωστόσο, διαβρώνεται με την πάροδο του χρόνου. Το συμβόλαιο της δευτερογενούς αγοράς είναι τότε ένα καθαρό επενδυτικό προϊόν και μπορεί να αγοραστεί από ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές. – Η διεθνής δευτερογενής αγορά ασφαλιστηρίων συμβολαίων ζωής εκπροσωπείται θεσμικά στη Γερμανία από την Bundesverband Vermögensanlagen im Zweitmarkt für Lebensversicherungen (BVZL) στο Μόναχο. – Η αγορά ασφαλιστηρίων συμβολαίων ζωής υπό τη συνέχιση του ίδιου, δηλαδή η απλή αγορά ασφαλιστηρίων συμβολαίων ζωής, δεν αποτελεί επιχειρηματική δραστηριότητα που απαιτεί άδεια σύμφωνα με τον γερμανικό τραπεζικό νόμο (KWG). Η μεταπώληση των εν λόγω ασφαλιστηρίων συμβολαίων ζωής σε τρίτους δεν αποτελεί επίσης επιχειρηματική δραστηριότητα που απαιτεί άδεια σύμφωνα με τον KWG. Ως εκ τούτου, οι εν λόγω πάροχοι δευτερογενούς αγοράς δεν εποπτεύονται από την Ομοσπονδιακή Αρχή Χρηματοοικονομικής Εποπτείας. Σε σχέση με τα μεταχειρισμένα ασφαλιστήρια συμβόλαια ζωής, η BaFin αξιολογεί πρωτίστως το ζήτημα του κατά πόσον οι τραπεζικές εργασίες διεξάγονται χωρίς άδεια. – Βλέπε ανταλλαγή συμβολαίων, δάνειο συμβολαίων. – Πρβλ. ετήσια έκθεση 2009 της BaFin, σ. 229 (αδιαφανής διάρθρωση αντίστοιχων συμβάσεων), ετήσια έκθεση 2012 της BaFin, σ. 214 στ. (ζητήματα άδειας για αντίστοιχες συναλλαγές) καθώς και την αντίστοιχη ετήσια έκθεση της BaFin, κεφάλαιο “Διατομεακές εργασίες”.

Προσοχή: Η οικονομική εγκυκλοπαίδεια προστατεύεται από πνευματικά δικαιώματα και μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο για ιδιωτικούς σκοπούς χωρίς ρητή συγκατάθεση!
Καθηγητής Πανεπιστημίου Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Καθηγητής Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Διεύθυνση ηλεκτρονικού ταχυδρομείου: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/