dlhopisy kryté aktívami): Osobitná činnosť sekuritizačného trhu. Banky – združujú stovky alebo dokonca tisíce úverov – do spoločného fondu ako kôš jednotlivých rizík a – umiestňujú ich do účelovo vytvorenej spoločnosti. – Ten rozdeľuje portfóliá na niekoľko tranží a predáva ich investorom ako cenné papiere CDO (štruktúrovaný finančný produkt, ktorý zvyčajne sekuritizuje diverzifikovaný súbor dlhových aktív; tieto aktíva, napríklad podnikové úvery, sú rozdelené do rôznych tried dlhopisov. Investori do prioritných a mezanínových dlhopisov CDO môžu dosiahnuť vysoké výnosy v porovnaní s cennými papiermi krytými aktívami s podobným ratingom). – Jednotlivé tranže majú rôzne úrokové sadzby v závislosti od miery rizika. Peňažný tok každého z týchto cenných papierov je viazaný na výkonnosť príslušných dlhových nástrojov. – CDO vymyslela a zaviedla v roku 1987 dnes už neexistujúca investičná banka Drexel Burnham Lambert v New Yorku. – Pozri účinky nákazy, cenné papiere kryté aktívami, CLO fondy, equity kikker, tranža prvej straty, toxické aktíva, prenos kreditného rizika, kolaterálová kríza, mezanínová tranža, stratégia originate-to-distribute, portfóliové poistenie, cenné papiere kryté hypotékami na bývanie, ninja úvery, jediný hlavný likviditný kanál, kríza subprime, subprime úvery, sekuritizačná štruktúra, sekuritizácia skutočného predaja, zmrazenie úrokových sadzieb, účelovo založená spoločnosť. – Porovnaj výročnú správu BaFin za rok 2003, s. 21 f, Výročná správa BaFin za rok 2004, s. 30 a nasl. ako aj príslušná výročná správa BaFin, Mesačná správa Deutsche Bundesbank z marca 2006, s. 40 (prehľad), Mesačná správa ECB z februára 2008, s. 92 a nasl. (vysvetlenie CDO; klasifikácia; prehľad), Výročná správa BaFin za rok 2009, s. 155 (približne štvrtinu sekuritizačných pozícií nemeckých bánk ku koncu roka 2009 tvorili CDO, z toho polovicu sekuritizované financovanie podnikov [collateralised loan obligations]).
Pozor: Finančná encyklopédia je chránená autorským právom a bez výslovného súhlasu sa môže používať len na súkromné účely! Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/