Úrokový strop pro státní dluhopisy ovlivněný centrální bankou

V létě 2012 ECB oznámila svůj záměr zavést stropy úrokových sazeb (stropní sazby, [úrokové] limity) pro státní dluhopisy klopýtajících členů HMU. V tomto případě bude ECB nakupovat cenné papíry na trhu, kdykoli jejich cena klesne pod určitou hranici nebo jejich úrokové sazby překročí určitý limit. – Politika ECB, která stanovuje horní hranice úrokových sazeb u státních dluhopisů, za nimiž intervenuje, má řadu snadno rozpoznatelných závažných negativních důsledků. — Státy jsou tak chráněny před sankčním účinkem kapitálového trhu, který se rovná výzvě k laxní fiskální politice: ochromuje se vůle k reformám a investoři se od eurozóny zcela odvracejí.– Investoři jsou chráněni před cenovými ztrátami, což narušuje investiční chování ve prospěch státních dluhopisů na úkor ostatních cenných papírů. — Měnová politika ztrácí svou nezávislost na fiskální politice. — Nákupy státních dluhopisů ECB mají v zásadě distribuční účinek v rámci členských států HMU a samy o sobě nejsou součástí měnové politiky založené na pravidlech. — ECB nemůže do svého portfolia bez omezení zahrnout státní dluhopisy, u nichž hrozí riziko nesplacení; v konečném důsledku nesou odpovědnost za rizika členové s obezřetnou a zdravou rozpočtovou politikou, což zvyšuje rozčarování obyvatelstva z Evropy (ne té Evropy!) s dalekosáhlými dlouhodobými důsledky. — V neposlední řadě Smlouva o EU (článek 125 SFEU) výslovně obsahuje doložku o vyloučení záchrany: Společenství neodpovídá za dluhy žádných veřejných subjektů v členských státech. Horní hranice úrokových sazeb státních dluhopisů tuto dohodu jednoznačně porušuje. – Viz předpoklad, centrální bankovnictví, nákupy, centrální bankovnictví, bail-out, vnitřní flexibilita, hra na viníka, zákaz financování deficitu, Evropský stabilizační mechanismus, zásada jednoho hlasu, krach HMU, pád ECB, odchod, vzájemný tlak, argument mateřské školy, neuro, politická svorka, záchrana, záchranný program, stínový stát, dluhový klub, sedmiprocentní limit, solidarita, finanční, Pakt stability a růstu, stabilizační mechanismus, evropská, jižní fronta, přerozdělování, vazba mezi dluhem a produktivitou, dodržování smluv, vyrovnávání úrokových sazeb. – Srov. Měsíční zprávu Deutsche Bundesbank z října 2012, s. 19 f. (jakákoli finanční pomoc poskytuje pouze prostor pro nadechnutí, který musí být využit pro reformní opatření).

Pozor: Finanční encyklopedie je chráněna autorským právem a bez výslovného souhlasu může být použita pouze pro soukromé účely!
Univerzitní profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/