Úrokový strop na štátne dlhopisy ovplyvnený centrálnou bankou

V lete 2012 ECB oznámila svoj zámer zaviesť stropy úrokových sadzieb (stropné sadzby, [úrokové] limity) pre štátne dlhopisy klopýtajúcich členov HMÚ. V tomto prípade bude ECB nakupovať cenné papiere na trhu vždy, keď ich cena klesne pod určitú hranicu alebo ich úrokové sadzby prekročia určitý limit. – Politika ECB, ktorá stanovuje horné hranice úrokových sadzieb štátnych dlhopisov, za ktorými intervenuje, má niekoľko ľahko rozpoznateľných závažných negatívnych dôsledkov. — Štáty sú tak izolované od sankčného účinku kapitálového trhu, ktorý sa rovná výzve na laxnú fiškálnu politiku: ochromuje sa vôľa k reformám a investori sa od eurozóny úplne odvracajú.– Investori sú chránení pred cenovými stratami, čo deformuje investičné správanie v prospech štátnych dlhopisov a na úkor iných cenných papierov. — Menová politika stráca svoju nezávislosť od fiškálnej politiky. — Nákupy štátnych dlhopisov ECB majú v podstate distribučný účinok v rámci členských štátov HMÚ a nie sú súčasťou menovej politiky založenej na pravidlách ako takých. — ECB nemôže do svojho portfólia bez obmedzenia zaradiť štátne dlhopisy, ktorým hrozí nesplatenie; v konečnom dôsledku za riziká zodpovedajú členovia s obozretnou a zdravou rozpočtovou politikou, čo zvyšuje rozčarovanie obyvateľstva z Európy (nie tej Európy!) s ďalekosiahlymi dlhodobými dôsledkami. — V neposlednom rade Zmluva o EÚ (článok 125 ZFEÚ) výslovne obsahuje doložku o nezabezpečení pomoci: Spoločenstvo nezodpovedá za dlhy žiadnych verejných orgánov v členských štátoch. Horná hranica úrokovej sadzby štátnych dlhopisov je jasným porušením tejto dohody. – Pozri predpoklad, centrálne bankovníctvo, nákupy, centrálne bankovníctvo, záchrana, vnútorná flexibilita, hra na obviňovanie, zákaz financovania deficitu, Európsky stabilizačný mechanizmus, zásada jedného hlasu, krach HMÚ, kôš hriechu ECB, odchod, vzájomný tlak, argument materskej školy, neuro, politická svorka, záchrana, záchranný program, tieňový štát, dlhový klub, sedempercentný limit, solidarita, finančný, Pakt stability a rastu, stabilizačný mechanizmus, európsky, južný front, prerozdeľovanie, prepojenie dlhu a produktivity, dodržiavanie zmlúv, vyrovnávanie úrokových sadzieb. – Porovnaj Mesačnú správu Nemeckej spolkovej banky z októbra 2012, s. 19 f. (akýkoľvek druh finančnej pomoci poskytuje len priestor na dýchanie, ktorý sa musí využiť na reformné opatrenia).

Pozor: Finančná encyklopédia je chránená autorským právom a bez výslovného súhlasu sa môže používať len na súkromné účely! Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/