Subprime crisis, cause (príčina subprime krízy)

Kríza hypotekárnych úverov je považovaná za súhru viacerých príčin, predovšetkým – rozšírenia mnohých, často veľmi zložitých finančných nástrojov, ako sú cenné papiere kryté hypotekárnymi úvermi na bývanie, swapy na úverové zlyhanie a zabezpečené dlhové záväzky; – celosvetového rozšírenia stratégie originate-to-distribute; – vstup nových spoločností na trh, ktoré často takmer vôbec nepodliehajú dohľadu, ako sú hedžové fondy – dokonca aj ako offshore fondy – a účelovo vytvorené spoločnosti; – výrazný nárast významu investičného bankovníctva; – asymetrické informácie, ktoré sa zintenzívnili v dôsledku globálne prevádzkovaného sekuritizačného obchodu, ktorý sa neobmedzuje len na banky a zároveň sa rozšíril po celom svete, čo vedie k neznalosti skutočného rozloženia rizík; reťazec medzi originátorom a (konečným) investorom sa v niektorých prípadoch stále predlžoval, a tým bol menej transparentný; – nedostatočné riadenie rizík v mnohých inštitúciách; v mnohých prípadoch riadenie rizík nedržalo krok s finančnými inováciami; – poskytovanie rizikových úverov po prijatí zákona o komunitných investíciách v USA v roku 1999, ktoré viedlo k výraznému nárastu úverov súkromným domácnostiam so zlým úverovým ratingom a bolo akoby priamym spúšťačom krízy, – vyplácanie prémií bankárom, aj keď príslušné záväzky vedú v budúcnosti k strate (v strednodobom a dlhodobom horizonte). – Systémy prémií boli vo všeobecnosti zamerané len na krátkodobý úspech. Preto bolo úplne racionálne, aby bankár podstupoval najvyššie riziká s cieľom dosiahnuť vysoké výnosy a získať zodpovedajúce prémie. V prípade neúspechu sa bankár iba vrátil k svojmu základnému platu. Toto je najlepší príklad toho, ako obmedzenie zodpovednosti prináša nezodpovedné správanie podnikov, a v neposlednom rade dvadsaťročná politika nízkych úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v USA: vždy, keď hrozil hospodársky pokles – napríklad po krachu na burze v roku 1987, po ázijskej kríze v rokoch 1997/98, po prasknutí bubliny dotcom a po islamistických teroristických útokoch z 11. septembra 2001 -, Federálny rezervný systém proti tomu bojoval znížením kľúčovej úrokovej sadzby. – Väčšina z uvedených a ďalších príčin je vzájomne prepojená a čiastočne je vzájomne prepojená spôsobom, ktorý je ťažké podrobne posúdiť. – Ďalšie vysvetlenie príčin vychádza z postoja dodávateľov a spotrebiteľov na trhu. Spomína sa sedem smrteľných hriechov, ktorým bankári a ich klienti podľahli: Chamtivosť, nadbytok, opovážlivosť, márnivosť, preháňanie, nerozumnosť a neschopnosť. – Pozri kultúru rizika. – Porovnaj Výročnú správu BaFin za rok 2007, s. 9 a nasl. (veľmi dobrá prezentácia; s. 22 a nasl.): chronologický prehľad udalostí).

Pozor: Finančná encyklopédia je chránená autorským právom a bez výslovného súhlasu sa môže používať len na súkromné účely! Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/