Sub-prime krizi

2007 yazında ABD’de yükselen bir trend yaşandı subprime mortgage kredileri piyasasındaki temerrüt oranları. Bu krediler – menkul kıymetleştirilmiş olduğundan ve – dünya çapında neredeyse tüm kurumların portföyünde bulunduğundan, bu menkul kıymetlerin değerindeki ani çöküş – özel amaçlı araçlar ve beklenmedik bir şekilde zarar yazma ihtiyacı olan diğer kurumlar tarafından kredi limitlerinin güçlü bir şekilde kullanılmasına (imkanların çekilmesine) yol açmıştır (denizaltı etkisi). Bu – çoğu bankanın likidite yönetimini aştı; bazı kurumlar kuyruk patlamasına girdi. – Aynı zamanda, bu durum karşısında, bir hafta veya daha uzun süreli teminatsız borç verme isteği azalmış; bankalar arası para piyasası neredeyse tamamen kurumuştur. Sonuç olarak, teminatlı ve teminatsız borçlanma arasında önemli farklılıklar ortaya çıkmış; üç aylık vadede iki tür arasındaki fark yetmiş baz puana ulaşmıştır. Merkez bankaları mali piyasaları sakinleştirmek için müdahale etmek (ECB’de ince ayar operasyonları ve uzun vadeli refinansman operasyonları yoluyla; ikincisi daha uzun vadeli piyasalardaki gerilimleri de ele almak için) ve bol likidite sağlamak zorunda kaldı. Ancak bu durum ilk etapta mali piyasalarda güveni yeniden tesis etmek için çok az işe yaradı. – Bir yıl içinde subprime krizi küresel bir mali krize dönüştü. ABD ve Avrupa’daki birçok saygın kurum, mali sistemin çökmesini önlemek için devlet tarafından desteklenmek zorunda kalmış, hatta tamamen devlete devredilmiştir. Sadece Ekim 2008’de hükümetlerin müdahalesi, kaybedilen güveni kademeli olarak geri kazanabildi. – Bkz. varlık kaydırma, bilanço içi, teşvik planı, varlığa dayalı menkul kıymetler, temerrüt zararı, bilanço dışı, back-to-originator postulatı, banka triyajı, Bradford kamulaştırması, kanal şirket, kredi sorumluluğu, sınırlı, kredi, standart dışı, krediye karşı kağıt işlemi, ayrıştırma tezi, kazanç şartı, ilk kayıp temerrüt şartı, ilk kayıp dilimi, finansal simya, finansal kriz, Fortis kurtarma, mezarlık piyasası, garanti fonu, Hypo Real Estate kurtarma, tamamlayıcı gayrimenkul kredisi, IndyMac iflası, bilgi dağılımı, asimetrik, kredi türevi, kredi olayı, kredi ikamesi, kredi riski, teminat krizi, likidite havuzu, hava menkul kıymetleri, ipotekli sermaye çekilmesi, ninja kredileri, Northern Rock fiyaskosu, acil likidite yardımı, kaynaktan dağıtma stratejisi, panik satış, niceliksel gevşeme, risk-getiri ilkesi, risk kültürü, risk algısı, geri tepme etkisi, egemen varlık fonları, oy hakkı kriteri, yapılandırılmış yatırım aracı, subprime konut finansmanı, genel gider, denizaltı etkisi, menkul kıymetleştirme, geleneksel, menkul kıymetleştirme yapısı, tröst, limon ticareti, özel amaçlı araç, yirmi iki kredi. – Eylül 2007 tarihli ECB Aylık Bülteni, s. 33 vd. (ECB’nin kriz önleyici açık piyasa işlemleri), Kasım 2007 tarihli ECB Aylık Bülteni, s. 18 vd. (subprime krizinin etkileri; genel bakış), Aralık 2007 tarihli ECB Aylık Bülteni, s. 32 vd. (subprime krizi sırasında asgari rezerv politikası yoluyla likidite yönetimi), pp. 45 ff. (Subprime krizi ile bağlantılı krediler üzerine anket; genel bakış), ECB Ocak 2008 Aylık Raporu, s. 16 ff. (ECB likidite yardımı), Deutsche Bundesbank Şubat 2008 Aylık Raporu, s. 32 (Subprime krizinin Alman bankaları tarafından verilen krediler üzerindeki etkileri; genel bakış), ECB Yıllık Raporu 2007, s. 106 vd. (subprime krizi sırasında likidite sağlanması), ECB Mayıs 2008 Aylık Raporu, s. 99 vd. (ECB’nin subprime krizi sırasında aldığı önlemlere genel bakış; özetler), Deutsche Bundesbank Mayıs 2008 Aylık Raporu, s. 26 (subprime krizi nedeniyle bozulan para piyasasını normalleştirmek için ECB tarafından minimum rezerv politikasının ele alınması), s. 34 vd. (subprime krizi nedeniyle şirketlere verilen kredilerin frenleyici etkisi olmaması), BaFin Yıllık Raporu 2007, s. 22 vd. (olayların kronolojik özeti), s. 123 vd. (münferit kurumlar farklı şekilde etkilenmiştir), Ağustos 2008 tarihli ECB Aylık Bülteni, s. 73 vd. (subprime krizinin Euro bölgesindeki sınır ötesi finansal akışlar üzerindeki etkileri; genel bakış; s. 75: doğrudan yatırımlar pek etkilenmemiştir), Ağustos 2009 tarihli ECB Aylık Bülteni, s. 37 vd. (bir yıl vadeli ilk uzun vadeli refinansman operasyonunun etkileri), Eylül 2010 tarihli ECB Aylık Bülteni, s. 12 vd. (2002’den bu yana ABD’de emlak piyasası; genel değerlendirme; şüpheci genel değerlendirme), Kasım 2013 tarihli ECB Aylık Bülteni, s. 13 vd. (1980’den bu yana ABD’de özel hanehalklarının borç yükü; genel değerlendirme).

Dikkat: Finansal ansiklopedi telif hakkı ile korunmaktadır ve açık izin olmadan sadece özel amaçlar için kullanılabilir!
Üniversite Profesörü Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesör Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-posta adresi: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/