Sub-prime crisis

In de zomer van 2007, maakte de VS een stijgende wanbetalingspercentages op de markt voor subprime hypothecaire leningen. Omdat deze leningen – waren gesecuritiseerd en – zich in de portefeuilles van bijna alle instellingen wereldwijd bevonden, leidde de plotselinge ineenstorting van de waarde van deze effecten – tot een sterk gebruik van kredietlijnen (opname van faciliteiten) door de special purpose vehicles en andere instellingen met een onverwachte behoefte aan afschrijvingen (onderzeeseffect). Dit ging het liquiditeitsbeheer van de meeste banken te boven; sommige instellingen raakten in een neerwaartse spiraal. – Tegelijkertijd nam in het licht van deze situatie de bereidheid af om geld te lenen zonder onderpand voor een week of langer; de interbancaire geldmarkt droogde bijna volledig op. Als gevolg daarvan waren er aanzienlijke verschillen tussen gedekte en ongedekte leningen; de spread tussen de twee soorten op driemaands vervaldag bereikte een hoogtepunt van zeventig basispunten. De centrale banken moesten ingrijpen om de financiële markt tot rust te brengen (bij de ECB via “fine-tuning”-operaties en langerlopende herfinancieringstransacties; deze laatste om ook de spanningen op de markten voor langere looptijden aan te pakken) en ruim voldoende liquiditeit te verschaffen. Dit heeft aanvankelijk echter weinig gedaan om het vertrouwen in de financiële markten te herstellen. – Binnen een jaar was de subprime-crisis uitgegroeid tot een wereldwijde financiële crisis. Verscheidene gerenommeerde instellingen in de VS en Europa moesten door de staat worden gesteund of werden zelfs volledig in overheidshanden overgebracht om een ineenstorting van het financiële stelsel te voorkomen. Alleen door het ingrijpen van de regeringen in oktober 2008 kon het verloren vertrouwen geleidelijk worden herwonnen. – Zie asset-shifting, on-balance-sheet, stimuleringsregeling, asset-backed securities, default-loss, off-balance-sheet, back-to-originator postulaat, bank triage, Bradford nationalisatie, conduit company, loan liability, limited, loan, non-standard, lening-tegen-papier transactie, ontkoppelingsthese, earn-out clausule, first-loss default clausule, first-loss tranche, financiële alchemie, financiële crisis, Fortis redding, kerkhofmarkt, garantiefonds, Hypo Real Estate redding, aanvullende vastgoedleningen, IndyMac faillissement, informatieverdeling, asymmetrisch, kredietderivaat, credit event, credit substitute, credit risk, collateral crisis, liquidity pool, air securities, mortgage equity withdrawal, ninja loans, Northern Rock debacle, emergency liquidity assistance, originate-to-distribute strategy, panic selling, quantitative easing, risk-return principle, risicocultuur, risicoperceptie, blowback-effect, staatsinvesteringsfondsen, stemrechtcriterium, gestructureerd investeringsvehikel, subprime woningfinanciering, overhead, submarine-effect, securitisatie, traditioneel, securitisatiestructuur, trust, citroenhandel, special purpose vehicle, tweeëntwintigkrediet. – Zie het ECB-Maandbericht van september 2007, blz. 33 e.v. (ECB-crisispreventieve openmarkttransacties), het ECB-Maandbericht van november 2007, blz. 18 e.v. (gevolgen van de subprime-crisis; overzichten), het ECB-Maandbericht van december 2007, blz. 32 e.v. (liquiditeitsbeheer door middel van het beleid inzake reserveverplichtingen tijdens de subprime-crisis), blz. 45 e.v. (onderzoek naar kredietverlening in verband met de subprime-crisis; overzichten), ECB-maandverslag van januari 2008, blz. 16 e.v. (liquiditeitssteun van de ECB), Deutsche Bundesbank-maandverslag van februari 2008, blz. 32 (gevolgen van de subprime-crisis voor de kredietverlening door Duitse banken; overzicht), ECB Jaarverslag 2007, blz. 106 e.v. (liquiditeitsverschaffing tijdens de subprime-crisis), ECB Maandverslag van mei 2008, blz. 99 e.v. (overzicht van de maatregelen van de ECB tijdens de subprime-crisis; overzichten), Deutsche Bundesbank Maandverslag van mei 2008, blz. 26 (hantering van het beleid van reserveverplichtingen door de ECB om de door de subprime-crisis weggegooide geldmarkt te normaliseren), blz. 34 e.v. (geen remmende effecten van de kredietverlening aan ondernemingen als gevolg van de subprime-crisis), BaFin-jaarverslag 2007, blz. 22 e.v. (chronologisch overzicht van gebeurtenissen), blz. 123 e.v. (afzonderlijke instellingen verschillend beïnvloed), ECB Maandbericht van augustus 2008, blz. 73 e.v. (gevolgen van de subprime-crisis voor grensoverschrijdende financiële stromen in het eurogebied; overzichten; blz. 75: directe investeringen nauwelijks beïnvloed), ECB Maandbericht van augustus 2009, blz. 37 e.v. (effecten van de eerste langerlopende herfinancieringstransactie met een looptijd van één jaar), ECB Maandbericht van september 2010, blz. 12 e.v. (vastgoedmarkt in de VS sinds 2002; overzichten; sceptische algemene beoordeling), ECB Maandbericht van november 2013, blz. 13 e.v. (schuldenlast van particuliere huishoudens in de VS sinds 1980; overzichten).

Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/