Forme de déflation dans laquelle une économie stagnante ou à peine croissante se heurte à des salaires rigides (inflexibles vers le bas). – Si le chiffre d’affaires des entreprises diminue en termes nominaux – c’est-à-dire à prix courants – parce que les prix à la consommation baissent et que les quantités vendues sont peut-être également en baisse, les entreprises concernées se retrouvent dans le rouge. Des faillites se produisent et des travailleurs sont licenciés. – Le risque d’une hausse du chômage existe également du fait que les entreprises ont tendance à licencier parce qu’elles ne disposent pas de la compensation de la baisse des coûts salariaux ; l’expérience montre que les travailleurs temporaires (temporary worker, contract staff) sont d’abord licenciés afin de conserver dans un premier temps le personnel permanent (core workforce). La “décennie perdue” au Japon – en gros entre 1990 et 2000 – est considérée comme un exemple de mauvaise déflation. – Ce type de déflation est principalement dû à l’éclatement de bulles spéculatives sur le marché de l’immobilier ou des actions, et ce d’autant plus si ces actifs ont été financés par des emprunts. La baisse des prix des actifs entraîne désormais le surendettement des ménages et des entreprises, et les banques se retrouvent en difficulté en raison des pertes de crédit qui en découlent. – Voir bulle boursière, déflation, déflation, bonne déflation, déflation laide, spirale déflationniste, bulle immobilière, surconsommation. – Bulletin mensuel de la BCE de février 2012, p. 87 et suivantes (phase de stagnation économique au Japon), Bulletin mensuel de la BCE de juin 2014, p. 70 et suivantes (explication détaillée ; aperçus ; références bibliographiques).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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