Centralbankpåvirket renteloft på statsobligationer

I sommeren 2012 meddelte ECB, at den havde til hensigt at indføre rentelofter (loftsrenter, [rente]lofter) for statsobligationer fra de lande i ØMU’en, der er i vanskeligheder. I dette tilfælde vil ECB købe værdipapirer på markedet, når deres priser falder under en bestemt tærskel eller deres rentesatser overstiger en bestemt grænse. – ECB’s politik med at fastsætte øvre grænser for renten på statsobligationer, ud over hvilke den griber ind, har en række let genkendelige alvorlige negative konsekvenser. — Staterne er således isoleret fra kapitalmarkedets sanktionerende virkning, som er ensbetydende med en opfordring til at føre en slap finanspolitik: reformviljen lammes, og investorerne vender sig helt bort fra euroområdet.– Investorerne er sikret mod kurstab, hvilket forvrider investeringsadfærden til fordel for statsobligationer og på bekostning af andre værdipapirer. — Pengepolitikken mister sin uafhængighed i forhold til finanspolitikken. — ECB’s opkøb af statsobligationer har grundlæggende en fordelingseffekt inden for ØMU’ens medlemslande og er ikke en del af en regelbaseret pengepolitik i sig selv. — ECB kan ikke uden begrænsninger optage statsobligationer med risiko for misligholdelse i sin portefølje; i sidste ende er det de medlemmer, der fører en forsigtig og sund budgetpolitik, der hæfter for risiciene, og det øger befolkningens utilfredshed med Europa (ikke det Europa!) med vidtrækkende konsekvenser på lang sigt. — Sidst, men ikke mindst, indeholder EU-traktaten (artikel 125 i TEUF) udtrykkeligt en klausul om, at Fællesskabet ikke hæfter for gælden hos offentlige organer i medlemsstaterne. Loftet for renten på statsobligationer er en klar overtrædelse af denne aftale. – Se formodning, centralbank, opkøb, centralbank, bail-out, intern fleksibilitet, skyldsspil, forbud mod underskudsfinansiering, den europæiske stabiliseringsmekanisme, én stemme-princippet, ØMU-krak, ECB’s syndespand, exit, gruppepres, børnehaveargument, neuro, politikklemme, redning, bailout, skyggestat, gældsklub, syvprocentsgrænse, solidaritet, finansiel, stabilitets- og vækstpagt, stabiliseringsmekanisme, europæisk, sydfront, omfordeling, centralbankinduceret, gældsproduktivitetsforbindelse, overholdelse af traktaten, udjævning af renteniveauet. – Jf. månedsrapport fra Deutsche Bundesbank fra oktober 2012, s. 19 f. (enhver form for finansiel støtte giver kun et pusterum, som skal bruges til reformforanstaltninger).

Bemærk: Den finansielle encyklopædi er beskyttet af ophavsretten og må kun anvendes til private formål uden udtrykkeligt samtykke!
Universitetsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadresse: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/