Agencia de Estabilización de los Mercados Financieros, FMSA y Autoridad Alemana de Estabilización de los Mercados Financieros
La crisis de las hipotecas de alto riesgo del verano de 2007 también se convirtió en una crisis financiera en Alemania en otoño de 2008, ya que – en contra de lo esperado, muchas instituciones alemanas tenían grandes cantidades de activos tóxicos, – la confianza mutua entre los bancos se erosionó como resultado y – el mercado interbancario prácticamente se secó a pesar de todos los esfuerzos del BCE. – Como resultado, en octubre de 2008, el Estado alemán creó un fondo de apoyo (nombre legal: Finanzmarkt-Stabilisierungsfonds, nombre de la empresa: Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung, SoFFin, nombre popular: fondo de rescate [estatal]; fondo especial de estabilización del mercado financiero) por un importe de unos 500.000 millones de euros para contrarrestar la crisis sistémica. Para la concesión de las ayudas estipuladas en la ley correspondiente, la FMSA se constituyó bajo la forma jurídica de una institución de derecho público con sede en Fráncfort del Meno y ubicada en el Deutsche Bundesbank. – El objetivo principal del SoFFin es – contrarrestar cualquier dificultad de refinanciación de las entidades en el mercado interbancario con la ayuda de amplias garantías y – proporcionar a los bancos alemanes nuevos fondos propios en caso necesario. Ambas medidas deberían restablecer el funcionamiento del mercado interbancario a largo plazo. En cambio, la posibilidad de comprar papeles tóxicos, que también se incluyó en el paquete de estabilización, se consideró desde el principio como algo subordinado a estos objetivos. – Se criticó el hecho de que en este caso el Estado rescatara a las instituciones más débiles en lugar de permitir que se volvieran insolventes y luego tal vez migraran bajo el paraguas de los bancos sanos. – Véase Comité de Estabilidad Financiera, rescate bancario, ajuste del balance, banco malo, operaciones de carry trade, decisión caso por caso, prima por ser el primero, tarea fundamental, banca, último recurso, flexibilización cuantitativa, fondo de reestructuración, bail-in, paquete de rescate, fondo soberano, fondo de estabilidad, europeo, conflicto sistémico, mercado financiero, política furtiva, Tina, banco zombi. – Véase el Informe Mensual del BCE de diciembre de 2008, p. 81 y siguientes (explicaciones básicas de los pactos de rescate), el Informe Mensual del Deutsche Bundesbank de diciembre de 2008, p. 8 y siguientes (elementos clave del programa de estabilización del Gobierno alemán), el Informe Anual del Deutsche Bundesbank de 2008, p. 88 (resumen de las medidas).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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