Estabilidad del mercado financiero
En un sentido más estricto, la situación de riesgo de un sistema financiero nacional en relación con su capacidad de asumir riesgos, es decir, lo bien que puede absorber los desequilibrios y las perturbaciones del mercado. En este contexto, la situación de riesgo se evalúa sobre la base de diversas informaciones, derivadas principalmente de las conclusiones de las autoridades de supervisión. A la hora de evaluar la capacidad de asumir riesgos, la atención se centra principalmente en la situación de los beneficios del sistema bancario, la capitalización y las reservas de las distintas instituciones, así como en las estructuras interconectadas y los sistemas de protección existentes. – En un sentido más amplio, la interacción de la oferta y la demanda en los mercados financieros mundiales, libre de perturbaciones de cualquier tipo, con el objetivo de asignar la oferta de capital al “mejor anfitrión” (a la asignación más favorable de los recursos escasos). – La estabilidad del mercado financiero es un bien público, cuya provisión debe ser garantizada por instituciones oficiales (bancos centrales o autoridades de supervisión). En la sociedad actual, un sistema financiero seguro y que funcione bien es al menos tan importante como un sistema de transporte, un sistema sanitario, un sistema de comunicación e información, un sistema jurídico o un sistema educativo que funcionen. Incluso es indiscutible que la estabilidad del mercado financiero es un requisito previo para el funcionamiento ordenado de todos los sistemas sociales. Esto se debe a que las perturbaciones en el sistema financiero suelen afectar también a la propiedad de escala del dinero. Sin embargo, en todos los sistemas sociales, el dinero es el punto de referencia para todos los precios que se cobran en ellos. – También hay un amplio acuerdo hoy en día en que la preservación de la estabilidad financiera no debería asignarse como un objetivo más de la política monetaria. Esta debe ser y seguir siendo la tarea de un área política independiente, a saber, la supervisión macroprudencial y, para la zona del euro, el Consejo Europeo de Riesgo Sistémico. – Véase Supervisión Bancaria, Europea, Red de Investigación Macroprudencial del SEBC, Sistema Bancario Especializado, Indicadores de Solidez Financiera, Acelerador Financiero, Mercado Financiero, Importancia del Crecimiento, Estabilidad Financiera, Foro de Estabilidad Financiera, Funciones Monetarias, Primarias, Bien, Público, Disciplina de Mercado, Teorema del Dinero, Ley de Murphy, Riesgo, Sistemático, Perfil de Riesgo, Fondo de Estabilidad, Europeo, Conflicto Sistémico, Mercado Financiero. – Véase el Informe Mensual del Deutsche Bundesbank de diciembre de 2004, p. 48 y siguientes (posibles perturbaciones causadas por los derivados de crédito), el Informe Mensual del BCE de febrero de 2005, p. 64 y siguientes, el Informe Anual 2004 del BCE, p. 118 y siguientes, Informe Mensual del BCE de septiembre de 2005, p. 22 y siguientes (impacto de la titulización de préstamos en la estabilidad financiera), Informe Anual del BCE de 2006, p. 148 y siguientes (general; actividades del BCE), Informe Mensual del BCE de abril de 2008, p. 87 y siguientes. (Reglamentos de la UE sobre estabilidad financiera; presentación detallada; numerosas reseñas), Informe de Estabilidad Financiera 2012, p. 87 (sobre la supervisión macroprudencial en Alemania), Informe Mensual del Deutsche Bundesbank de abril de 2013, p. 41 y siguientes (supervisión macroprudencial en Alemania: presentación detallada, referencias importantes en las notas).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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