Marge de variation (marking to market)

La BCE exige que la valeur des actifs remis en garantie demeure à l’intérieur d’une certaine marge pendant la durée d’une opération de cession temporaire destinée à fournir des liquidités. Si le prix de marché des actifs mobilisés, réévalué régulièrement, tombe en dessous de cette marge de variation, les contreparties doivent fournir des actifs ou des espèces supplémentaires. – D’autre part, si la valeur de marché des actifs mobilisés, après revalorisation, est supérieure au montant dû par une contrepartie majoré de la marge de variation, la banque centrale restitue à la contrepartie les actifs ou espèces excédentaires. – Voir Règlement en espèces, Contrat de cession temporaire, Appel de marge, Appel de marge, Accord de marge. – Voir Bulletin mensuel de la BCE de mai 2004, p. 81, Bulletin mensuel de la BCE d’octobre 2007, p. 93 et suivantes (comparaison des dispositions relatives aux garanties auprès de la BCE avec les États-Unis et le Japon ; nombreux aperçus).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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