Központi banki hatású kamatplafon az államkötvényekre

2012 nyarán az EKB bejelentette, hogy kamatplafonokat (kamatplafonok, [kamat]sapkák) kíván bevezetni a megbicsakló GMU-tagok államkötvényeire. Ebben az esetben az EKB akkor vásárol értékpapírokat a piacon, amikor azok ára egy bizonyos küszöbérték alá esik, vagy kamatlábaik meghaladnak egy bizonyos határt. – Az EKB politikája, amely az államkötvények kamatlábainak felső határértékét határozza meg, amelyen túl beavatkozik, számos könnyen felismerhető, súlyos negatív következménnyel jár. — Az államok így elszigetelődnek a tőkepiac szankcionáló hatásától, ami egyenértékű a laza fiskális politikára való felhívással: a reformakarat megbénul, és a befektetők teljesen elfordulnak az euróövezettől.– A befektetők védve vannak az árfolyamveszteséggel szemben, ami torzítja a befektetési magatartást az államkötvények javára és más értékpapírok rovására. — A monetáris politika elveszíti függetlenségét a költségvetési politikától. — Az EKB államkötvény-vásárlásai alapvetően elosztó hatást fejtenek ki a GMU tagállamain belül, és önmagukban nem részei a szabályalapú monetáris politikának. — Az EKB nem vehet fel korlátlanul a portfóliójába fizetésképtelenséggel fenyegető államkötvényeket; végső soron a prudens és egészséges költségvetési politikát folytató tagok felelnek a kockázatokért, és ez növeli a lakosság Európából (nem abból az Európából!) való kiábrándulását, ami hosszú távon messzemenő következményekkel jár. — Végül, de nem utolsósorban az EU-Szerződés (az EUMSz. 125. cikke) kifejezetten tartalmaz egy nem-mentő záradékot: a Közösség nem felel a tagállamok közintézményeinek adósságaiért. Az államkötvények kamatplafonja egyértelműen sérti ezt a megállapodást. – Lásd: vélelem, központi bank, felvásárlások, központi bank, mentőcsomag, belső rugalmasság, hibáztatás, deficitfinanszírozási tilalom, Európai Stabilizációs Mechanizmus, egy szavazat elve, EMU-csőd, EKB-bűnbeesés, kilépés, egymás nyomása, óvodai érvelés, idegrendszer, politikai bilincs, mentés, mentőcsomag, árnyékállam, adósságklub, hét százalékos korlát, szolidaritás, pénzügyi, Stabilitási és Növekedési Paktum, stabilizációs mechanizmus, európai, déli front, újraelosztás, központi bankok által indukált, adósság-termékenység kapcsolat, szerződéses megfelelés, kamatlábsimítás. – Vö. a Deutsche Bundesbank 2012. októberi havi jelentése, 19. o. f. (mindenfajta pénzügyi támogatás csak lélegzetvételnyi időt biztosít, amelyet reformintézkedésekre kell felhasználni).

Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/