Предельные проценты по государственным облигациям под влиянием центрального банка

Летом 2012 года ЕЦБ объявил о своем намерении ввести потолки процентных ставок (ceiling rates, [interest] caps) для государственных облигаций “спотыкающихся” членов ЭВС. В этом случае ЕЦБ будет покупать ценные бумаги на рынке всякий раз, когда их цены упадут ниже определенного порога или их процентные ставки превысят определенный предел. – Политика ЕЦБ по установлению верхнего предела процентных ставок по государственным облигациям, за которым он проводит интервенции, имеет ряд легко узнаваемых серьезных негативных последствий. — Государства, таким образом, защищены от санкционного эффекта рынка капитала, который равносилен приглашению к вялой фискальной политике: воля к реформам парализована, и инвесторы полностью отвернулись от еврозоны. Инвесторы защищены от ценовых потерь, что искажает инвестиционное поведение в пользу государственных облигаций в ущерб другим ценным бумагам. — Монетарная политика теряет свою независимость по отношению к фискальной политике. — Покупки государственных облигаций ЕЦБ в основном имеют распределительный эффект в странах-членах ЕВС и не являются частью монетарной политики, основанной на правилах, как таковой. — ЕЦБ не может без ограничений включать в свой портфель государственные облигации, подверженные риску дефолта; в конечном счете, ответственность за риски несут члены ЕЦБ, проводящие разумную и обоснованную бюджетную политику, а это усиливает разочарование в Европе (не той Европе!) среди населения с далеко идущими долгосрочными последствиями. — И последнее, но не менее важное: Договор о ЕС (статья 125 TFEU) прямо содержит положение о недопущении спасения: Сообщество не несет ответственности за долги каких-либо государственных органов в странах-членах. Ограничение процентной ставки по государственным облигациям явно нарушает это соглашение. – См. презумпция, центральный банк, покупки, центральный банк, спасение, внутренняя гибкость, игра в вину, запрет на финансирование дефицита, Европейский стабилизационный механизм, принцип одного голоса, крах ЕВС, греховная корзина ЕЦБ, выход, давление со стороны коллег, аргумент из детского сада, нейро, политический зажим, спасение, спасение, теневое государство, долговой клуб, семипроцентный лимит, солидарность, финансовый, Пакт стабильности и роста, стабилизационный механизм, европейский, южный фронт, перераспределение, вызванное центральным банком, связь между долгом и производительностью, соблюдение договора, сглаживание процентных ставок. – См. ежемесячный отчет Немецкого Бундесбанка за октябрь 2012 года, стр. 19 и далее (любой вид финансовой помощи дает лишь передышку, которая должна быть использована для проведения реформ).

Внимание: Финансовая энциклопедия защищена авторским правом и может быть использована только в личных целях без специального согласия!
Профессор университета д-р Герхард Мерк, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Профессор д-р Эккехард Крах, Dipl.rer.pol.
Адрес электронной почты: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/