Valódi értékpapírosítás és a követelések csomagban történő értékesítése (valódi értékpapírosítás)

Egy vagy több bank követeléseit – egyetlen csomagba (portfólió; speciális eszközök, portfólió) egyesítik, – egy különleges célú gazdasági egység vásárolja meg – a kockázattal együtt, és – miután különböző kockázati tartalmú, általában: senior, mezzanine és junior tranche-okra osztották fel – a tőkepiacon eladják a befektetőknek. – Az értékpapírok vásárlói viselik a megszerzés után esetlegesen felmerülő veszteségeket, kockázati prémiumért cserébe. – A meglévő hitelek eladásával a bankok likvid forrásokhoz jutnak, csökkentik saját tőkéjüket, és teret teremtenek új hitelek nyújtására. Elvileg a kis- és középvállalkozások is részesülnek ebből. – A valódi értékpapírosítás és a szintetikus értékpapírosítás közötti különbség az, hogy az utóbbi esetében a hitelkövetelés a banknál marad; csak a hitelkockázatot adják el a különleges célú gazdasági egységnek. A valódi értékpapírosítás ezzel szemben mindig a jövedelem és a kockázatok teljes, végleges és visszavonhatatlan átruházását jelenti egy harmadik félre. A megfelelő tételek már nem jelennek meg az eladó mérlegében sem. Ezért a valódi értékpapírosítással kapcsolatban mérlegen kívüli technikáról is beszélhetünk. Ez megnehezíti a statisztikák számára a hitelek teljes volumenének mérését (a valódi értékpapírosítás révén lehetséges, hogy a hitelek kikerülnek a mérlegből, és így eltűnnek a banki mérlegeken alapuló hivatalos statisztikákból). – Lásd eszközök, illikvid, eszközfedezetű értékpapírok, loan-versus-paper, equity kicker, first-loss tranche, pénzügyi alkímia, hitelderivatíva, hitelesemény, központi banki elfogadhatóság, originate-to-distribute stratégia, pool, reintermediáció, repatriálási lehetőség, single master liquidity conduit, subprime-válság, transzfer, ultimate, submarine effect, értékpapírosítás, értékpapírosítás, szintetikus, értékpapírosítás, hagyományos, értékpapírosítási struktúra. – Vö. a Deutsche Bundesbank 2004. áprilisi havi jelentése, 27. o., az EKB 2008. márciusi havi jelentése, 26. o. (számviteli kérdések), az EKB 2008. szeptemberi havi jelentése, 28. o. (a true sale értékpapírosítás hatása a bankok hitelállományának alakulására; áttekintések), az EKB 2010. novemberi havi jelentése, 83. o. (28. megjegyzés: a true sale értékpapírosítás megnehezíti a teljes hitelállomány statisztikai mérését).

Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/