Aufsätze Ökonomik

Aufsätze Pädagogik

Aufsätze Sozialethik

Verschiedenes

Prof. Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.

Abhandlungen über Johann Heinrich Jung-Stilling

Nachtodliche Belehrungen zur Ökonomik

Nachtodliche Belehrungen zu Persönlichkeiten

Nachtodliche Belehrungen zur Philosophie

Nachtodliche Belehrungen zur Theologie

Nachtodliche Belehrungen zu verschiedenen Themen

 

Trading de alta frecuencia, HFH (HFT, flash trading)

Órdenes de compra y venta en la bolsa activadas en milisegundos por ordenadores debidamente programados. El programa utilizado para este fin se denomina programa de comercio de arbitraje, APT; algunas personas también llaman a estos programas informáticos robots de comercio. El 6 de mayo de 2010, por ejemplo, se produjo el llamado “flash crash” en la Bolsa de Nueva York, provocado por errores en los APT. En cuestión de minutos, algunas acciones perdieron la mitad o más de su valor. Estas caídas de precios pueden causar grandes dificultades a las empresas que dependen de las inyecciones de capital. – Un buen noventa por ciento de las órdenes colocadas por los operadores de alta frecuencia se cancelan rápidamente sin ser ejecutadas; es lo que se conoce como táctica de rellenar las cotizaciones. La altísima tasa de cancelación resultante da lugar a una gran discrepancia entre la liquidez mostrada en el mercado y el volumen de negocio real. Hay varias propuestas para impedir este rápido arbitraje. Por ejemplo, un operador de alta frecuencia debería estar obligado a mantener abiertos durante un determinado periodo de tiempo los precios a los que quiere comprar o vender una vez introducidos en el sistema. También se ha considerado la posibilidad de limitar el volumen de operaciones flash en la bolsa correspondiente. – Sin embargo, mientras no se introduzcan normas de supervisión uniformes en todo el mundo y se prohíba la migración de las operaciones a plataformas ajenas a las bolsas, es poco probable que se pueda hacer frente a la negociación de alta frecuencia. Es importante saber que en la primavera de 2011, la cuota de volumen de negocio en renta variable a través de HFH rondaba el setenta por ciento en la Bolsa de Nueva York y ya superaba el cuarenta por ciento en las bolsas alemanas. Al mismo tiempo, el volumen de negocio de HFH en los mercados de divisas de todo el mundo fue algo inferior al cincuenta por ciento. – La crítica básica de la HFH es que el mercado normalmente ajusta el precio de un activo con prontitud a los cambios fundamentales de su valor. Sin embargo, no está claro cómo los algoritmos de HFT, cuyas decisiones se basan únicamente en las entradas en el libro de órdenes (libros de órdenes) en los últimos segundos, pueden servir a este objetivo de ajuste de precios. Una operación en bloque de 10.000 acciones entre dos grandes inversores conduce, sin duda, a la determinación real de los precios en el mercado. Por otra parte, el movimiento relámpago de ida y vuelta de 100 acciones entre dos algoritmos de HFT no contribuye a la determinación de los precios ni a la eficiencia del mercado según los principios de la razón económica y, por tanto, a la tarea social del mercado de asignar los recursos escasos al mejor anfitrión. – Véase negociación de algoritmos, diferencial entre oferta y demanda, negociación de divisas, informatizada, hora bruja, arbitraje de índices, tácticas de relleno de cotizaciones, regla del up-tick. – Cf. Informe anual de BaFin 2010, p. 69 y s. (regulación de la HFT), Informe de Estabilidad Financiera 2011, p. 76 y s. (la HFH está teniendo una participación cada vez más importante en las bolsas; peligro de que la liquidez se agote bruscamente en condiciones de mercado desfavorables; planes para regular la HFH), Informe anual de BaFin 2011, p. 90 f. (informe sobre la negociación de alta frecuencia; directrices de la AEVM), Informe Anual 2012 del BaFin, p. 64 (esfuerzos de regulación a nivel mundial), Informe Anual 2013 del BaFin, p. 35 f. (obligación de obtener una licencia a través de la Ley de negociación de alta frecuencia de mayo de 2013), así como el respectivo Informe Anual del BaFin, capítulo “Internacional”.

Atención: La enciclopedia financiera está protegida por los derechos de autor y sólo puede utilizarse con fines privados sin consentimiento expreso!
El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Dirección de correo electrónico: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/

Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk

Sidebar