Tobin’s Q is Q arány és ár-anyagérték arány (Tobin’s Q)

A tőzsdén jegyzett összes vállalat piaci értékének körülbelül meg kell egyeznie a pótlási költségükkel. A Tobin’s Q arányt úgy számítják ki, hogy az eszközök piaci értékét elosztják azok csereértékével). – Egy vállalat esetében a vállalat piaci értékének és a vállalat összes saját eszköze újrabeszerzési költségének aránya. Ha ez az arány nagyobb, mint egy, az azt jelenti, hogy a vállalat drágábban kereskedik a tőzsdén, mint az összes eszköze. Az ilyen hozzáadott érték azzal magyarázható, hogy a vállalat magasabb jövedelmet termel, mint ami a meglévő eszközök alapján feltételezhető. A vállalattal szembeni megfelelő elvárások is indokolhatják a hozzáadott értéket. – Ha azonban ez az arány kisebb, mint egy, akkor a vállalat nyilvánvalóan alulértékelt a tőzsdén: a piaci érték kisebb, mint a vállalat tulajdonában lévő eszközök. – Ezen arányok kezelésének nagy nehézsége az eszközök megfelelő értékelésében rejlik. Például a Deutsche Bank AG-nál az IFRS és a GAAP közötti értékelési különbség 2009-ben jó 300 milliárd eurót tett ki. Amíg az értékelések nem alapulnak szigorúan egységes mércén, addig a Tobin-féle Q-nak a gyakorlatban – és így a befektetési döntésekben is – kevés haszna lesz.

Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/