Tobinin Q myös Q-suhde ja hinta-ainearvo-suhde (Tobinin Q)

Kaikkien pörssissä noteerattujen yritysten markkina-arvon pitäisi olla suunnilleen yhtä suuri kuin niiden jälleenhankintakustannukset. Tobinin Q-suhde lasketaan jakamalla omaisuuserien markkina-arvo niiden jälleenhankinta-arvolla). – Yrityksen osalta yrityksen markkina-arvon suhde yrityksen kaikkien omien varojen jälleenhankintahintaan. Jos tämä suhdeluku on suurempi kuin yksi, se tarkoittaa, että yritys käy pörssissä kauppaa kalliimmalla kuin sen varojen kokonaismäärä. Tällainen lisäarvo voidaan selittää sillä, että yritys tuottaa suurempia tuottoja kuin mitä voidaan olettaa olemassa olevan omaisuuden perusteella. Yritykseen kohdistuvat odotukset voivat myös perustella lisäarvon. – Jos tämä suhdeluku on kuitenkin pienempi kuin yksi, yritys on selvästi aliarvostettu pörssissä: markkina-arvo on pienempi kuin yrityksen omistamat varat. – Näiden suhdelukujen käsittelyssä suuri vaikeus on varojen asianmukainen arvostaminen. Esimerkiksi Deutsche Bank AG:n IFRS- ja GAAP-standardien välinen arvostusero oli vuonna 2009 runsaat 300 miljardia euroa. Ennen kuin kaikki arvostukset perustuvat tiukasti yhtenäiseen mittariin, Tobinin Q:sta ei ole juurikaan hyötyä käytännössä – ja siten myös investointipäätöksissä.

Huomio: Taloudellinen tietosanakirja on tekijänoikeussuojattu, ja sitä saa käyttää vain yksityisiin tarkoituksiin ilman nimenomaista lupaa!
Yliopiston professori Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professori Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Sähköpostiosoite: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/