Títulos corporativos

Títulos de juros fixos emitidos por empresas – grandes, emissores – de grande porte. Seu preço geralmente segue de perto o preço da ação do respectivo emissor. O prazo de vencimento varia de três a trinta anos. Em 2005, os títulos corporativos na Alemanha representavam um total de apenas 6% do produto interno bruto, enquanto que nos EUA representavam cerca de 20%. – Títulos nominalmente bem dotados de Fallen Angels – nos EUA: Enron, WorldCom – algumas vezes mergulhados abaixo do preço das ações de centavos. – No decorrer da crise financeira que se seguiu à crise do subprime, houve um aumento na emissão de títulos corporativos. A obtenção antecipada de financiamento de acompanhamento provavelmente desempenhou um papel nesse processo. As empresas com acesso ao mercado de capitais podem contornar os bancos desta forma e obter financiamento diretamente de investidores como fundos e companhias de seguro. Isto ajuda a consolidar o fornecimento de fundos externos. É certo que a rota dos títulos corporativos permanece em grande parte fechada para a maioria das pequenas e médias empresas. – Veja obrigações, altos rendimentos, obrigações corporativas, efeito Kliff, yield spread, empresa de investimento corporativo, economia nacional, bancos, campo a campo, período de subscrição. – Cf. em detalhes o Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de abril de 2004, p. 15 e seguintes, Relatório Anual do BCE 2003, p. 32 e seguintes, Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de julho de 2004, p. 45 (estatísticas), Relatório Mensal do Deutsche Bundesbank de agosto de 2005, p. 38 (yield spread entre títulos do governo e obrigações de empresas), Relatório Mensal do BCE de setembro de 2005, p. 35 f. (gráficos sobre o yield spread na área do euro, combinados com a respectiva classificação de crédito), Relatório Anual 2009 do BaFin, p. 24 (spreads de títulos corporativos europeus desde 2005), p. 186 e seguintes (manipulação de mercado em títulos corporativos descobertos; visão geral; casos individuais), bem como o respectivo relatório anual da BaFin, capítulo “Supervision of securities trading and investment business”, Relatório Mensal do BCE de junho de 2013, p. 49 e seguintes (razões importantes para as lacunas de rendimento em títulos corporativos).

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