Spread obligataire (bond spread)

Le terme “spread” désigne la différence de rendement (également appelée “spread de taux” et “spread de risque”) entre obligations (d’entreprises) présentant un risque de défaillance et les obligations moins risquées (obligations d’État de la meilleure qualité, à savoir les titres des États qui, selon les investisseurs, peuvent et veulent rembourser les crédits qu’ils ont contractés) de même durée ; le spread compense l’investisseur pour le risque accru et souvent aussi pour la liquidité moindre de ces obligations ; les obligations d’État de différents pays dans une zone monétaire comme la zone euro. Les primes de risque considérables apparues au début de l’année 2010 pour les titres de la Grèce, de l’Italie, de l’Irlande ou du Portugal traduisaient la crainte des investisseurs de voir l’Union monétaire européenne se disloquer (euro zone’s breakup) et certains de ses membres, fortement endettés car incapables de se réformer (inable to reforms), quitter le marché. – Voir Ekart, euro-obligations, aides de trésorerie en cas d’urgence, plan C, effet de rapatriement, faillite de l’État, dette publique, effets. – Voir le bulletin mensuel de la BCE de juillet 2009, p. 31 et suivantes (écarts de rendement pendant la crise financière ; comparaison entre la zone euro et les États-Unis ; aperçus), le rapport annuel 2009 de la BaFin, p. 15 et suivantes (spreads des CDS pour la Grèce de 2008 à 2010), p. 164 et suivantes (contrôle par la BaFin).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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