Société de gestion de capitaux, avant l’entrée en vigueur du KAGB en 2013 Société d’investissement (asset management company, investment trust ; mutual fund)

entreprise qui cherche à investir les fonds qui lui sont confiés en échange de parts sociales de manière à ce que les risques liés à l’investissement soient maintenus aussi faibles que possible grâce à la dispersion de la propriété (spreading of investments) et les actifs investis bénéficient toutefois de la plus forte augmentation de valeur possible (maximum increase of value). – Outre l’ancienne et la nouvelle désignation légale, les termes de société d’investissement et de société de fonds sont également souvent utilisés dans le monde financier. – En Allemagne, une “loi sur les sociétés de gestion de capitaux (KAGG)” régissait l’activité de ces établissements qui créent des fonds d’investissement sous forme de fonds spéciaux et émettent des parts. Au début de l’année 2004, cette loi ainsi que la loi sur les investissements étrangers ont été intégrées dans la nouvelle loi sur l’investissement (InvG). Du point de vue du droit de la surveillance, les sociétés de gestion de capitaux font partie des établissements de crédit (spécialisés) et sont donc soumises au contrôle de l’Office fédéral de surveillance des services financiers. La plupart des grandes sociétés de gestion de capitaux sont des filiales (subsidiaries) de banques. Les formes juridiques habituelles d’une société de fonds sont la société en commandite simple (KG) ou la société à responsabilité limitée (GmbH & Co. KG). – En vertu de la loi sur la modification des investissements de décembre 2007, une société de gestion de capitaux est tenue de se doter d’un règlement intérieur (CH : Reglement ; rules of procedure) qui doit être approuvé par l’Office fédéral de surveillance des services financiers. – Au niveau international, l’Enlarged Contact Group on the Supervision of Collective Investment Funds échange des expériences en matière de surveillance. – Voir fonds d’actions, comité d’investissement, catégorie d’investissement, certificat de parts, diversification des investissements, fonds à ordre, bogey, captive fund, fonds de valeurs mobilières, intermédiaires financiers, statistiques des marchés financiers, fonds d’entreprise, fonds éthique, forward pricing, fonds immobilier, valeur d’inventaire, loi de modernisation de l’investissement, code des investissements, procédure de capitalisation, charge anticipée des coûts, fonds nationaux, avis juridique, fonds publics, fonds de pension, surveillance des risques, fonds structurés, fonds spéciaux, fonds d’épargne fiscale, fonds de capitalisation, plaintes des consommateurs, gestionnaires de fortune, règlement concrétisant les règles de conduite et d’organisation conformément au code des investissements Fonds forestiers, société affiliée. – Cf. rapport annuel 2002 de la BaFin, p. 15 et p. 41 s. (en raison de dispositions particulières concernant les parts de fonds), p. 88 s., p. 91 (fonds d’investissement étrangers en Allemagne), rapport annuel 2003 de la BaFin, p. 210 et suivantes (nouveautés découlant de la loi sur l’investissement), rapport annuel 2004 de la BaFin, p. 89, p. 177 (directive sur les catégories de fonds), p. 178 et suivantes (aspects prudentiels), rapport annuel 2005 de la BaFin, p. 138, p. 143 (obligation d’établir un prospectus, y compris pour les placements), p. 145 et suivantes. (droit de surveillance), rapport annuel 2006 de la BaFin, p. 75 s. (“concept spécialisé” [il faudrait avoir appris un langage clair à l’école !] pour une meilleure différenciation des risques), p. 147 (amendement de la loi InvG), rapport annuel 2007 de la BaFin, p. 162 (plaintes auprès de la BaFin concernant l’évolution de la valeur des fonds ; procédure d’autorisation simplifiée pour les fonds ouverts au public), rapport annuel 2008 de la BaFin, p. 191 s. (répercussions de la crise financière ; classification des risques par la BaFin), rapport annuel 2010 de la BaFin, p. 189 (possibilité de présenter un fonds sur deux pages A-4 au maximum ; un prospectus de vente plus détaillé n’est plus nécessaire), p. 234 s. (possibilité de présenter un fonds sur deux pages A-4 au maximum). (examen de la structure de risque des sociétés de gestion de capitaux) ainsi que le rapport annuel respectif de la BaFin, rubrique “Aufsicht über den Wertpapierhandel und das Investmentgeschäft”, rapport mensuel de la BCE de juin 2007, p. 28 et suivantes (aperçu des fonds), rapport annuel 2013 de la BaFin, p. 186 (classification des risques des SCR). – Dans le bulletin mensuel respectif de la BCE (“Statistiques de la zone euro”), la rubrique “Évolutions monétaires, banques et fonds d’investissement” contient diverses listes détaillées (telles que : nombre, actifs) concernant les sociétés de gestion de capitaux.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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