Sekurytyzacja true sale i pakietowa sprzedaż wierzytelności (true sale securitisation)

Należności jednego lub kilku banków są – łączone w jeden pakiet (portfel; aktywa specjalne, portfolio), – nabywane przez spółkę celową – wraz z ryzykiem i – po podziale na transze o różnej zawartości ryzyka i najczęściej: transza senior, mezzanine i junior – sprzedawane inwestorom na rynku kapitałowym. – Nabywcy papierów wartościowych ponoszą wszelkie straty, które mogą wystąpić po ich nabyciu w zamian za premię za ryzyko. – Sprzedając istniejące kredyty, banki uzyskują płynne środki finansowe, zmniejszają obciążenie kapitału własnego i tworzą możliwości udzielania nowych kredytów. W zasadzie korzystają na tym również małe i średnie przedsiębiorstwa. – Różnica między sekurytyzacją z prawdziwego zdarzenia a sekurytyzacją syntetyczną polega na tym, że w tej ostatniej wierzytelność kredytowa pozostaje w banku; jedynie ryzyko kredytowe jest sprzedawane spółce celowej. Z kolei sekurytyzacja typu “true sale” polega zawsze na całkowitym, ostatecznym, nieodwołalnym przeniesieniu dochodów i ryzyka na osobę trzecią. Odpowiednie pozycje nie pojawiają się teraz również w bilansie sprzedawcy. Dlatego też w odniesieniu do sekurytyzacji typu true sale mówi się również o technice pozabilansowej. Utrudnia to statystykom pomiar całkowitej wielkości kredytu (poprzez sekurytyzację typu true-sale możliwe jest zdjęcie kredytu z bilansu i tym samym zniknięcie z oficjalnych statystyk opartych na bilansach banków). – Zob. aktywa, brak płynności, papiery wartościowe zabezpieczone aktywami, loan-versus-paper, equity kicker, first-loss tranche, alchemia finansowa, kredytowy instrument pochodny, zdarzenie kredytowe, kwalifikowalność banku centralnego, strategia originate-to-distribute, pool, reintermediacja, opcja repatriacji, single master liquidity conduit, kryzys subprime, transfer, ultimate, efekt podmorski, sekurytyzacja, sekurytyzacja syntetyczna, sekurytyzacja tradycyjna, struktura sekurytyzacji. – Por. Raport miesięczny Deutsche Bundesbank z kwietnia 2004 r., s. 27 i następne, Raport miesięczny EBC z marca 2008 r., s. 26 i następne (kwestie księgowe), Raport miesięczny EBC z września 2008 r., s. 28 i następne (wpływ sekurytyzacji prawdziwej sprzedaży na rozwój kredytów bankowych; przeglądy), Raport miesięczny EBC z listopada 2010 r., s. 83 (uwaga 28: sekurytyzacja prawdziwej sprzedaży utrudnia statystyczny pomiar całkowitej wielkości kredytów).

Uwaga: Encyklopedia finansowa jest chroniona prawem autorskim i bez wyraźnej zgody może być wykorzystywana wyłącznie do celów prywatnych!
Profesor uniwersytecki Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Prof. Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Adres e-mail: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/