Sekuritizačný trh

Ponuka a dopyt po sekuritizačných nástrojoch všetkých druhov. V zásade možno sekuritizovať čokoľvek, čo sľubuje nepretržitý tok platieb, od pohľadávok z kreditných kariet cez študentské pôžičky až po príjmy z futbalového štadióna alebo koncertnej haly. – Háčikom každej sekuritizácie je problém morálneho hazardu. Je to preto, že motivácia sekuritizujúcej banky monitorovať dlžníka sa znižuje, keďže riziko zlyhania nesú kupujúci sekuritizovaných cenných papierov. – Počas finančnej krízy, ktorá nasledovala po kríze rizikových hypotekárnych úverov, sekuritizačný trh takmer úplne vyschol, pretože významní kupujúci úverových rizík v priebehu krízy zlyhali. Medzi ne patrili predovšetkým podsúvahové účelové spoločnosti a poisťovne v USA. V oboch prípadoch boli zavedené prísnejšie pravidlá dohľadu. Okrem toho sa znížila dôvera kupujúcich v spoľahlivosť externých ratingov a výrazne sa zvýšili požiadavky na kvalitu takýchto cenných papierov. Okrem toho regulačné orgány zvýšili aj podiel úverov, ktoré musia mať samotné banky v obchodnej knihe. – V USA centrálna banka a vláda posilnili sekuritizačný trh prostredníctvom rozsiahlych nákupných programov, pretože tento refinančný kanál sa tam považuje za ďalekosiahly a rozhodujúci. – Pozri Absentujúci kapitalizmus, Aktíva, nelikvidné, Cenné papiere kryté aktívami, Defeasance, Diamantová téza, Nebankové, Podmorský efekt, Sekuritizácia, Ponechanie sekuritizačných cenných papierov, Sťažnosti spotrebiteľov, Štruktúra sekuritizácie. – Porovnaj Mesačnú správu nemeckej Bundesbanky z marca 2006, s. 38 a nasl. (s prehľadmi jednotlivých segmentov), s. 40 (porovnanie hlavných druhov sekuritizácií, s ktorými sa obchoduje), Výročnú správu BaFin za rok 2007, s. 18 (výpredaj na sekuritizačnom trhu v dôsledku krízy hypotekárnych úverov), Výročnú správu BaFin za rok 2009, s. 131 (kríza sekuritizačných cenných papierov ovplyvňuje aj Pfandbrief), Výročnú správu BaFin za rok 2010, s. 170 a nasl. (tu aj prehľad odpočítateľných položiek sekuritizačných cenných papierov). (tu aj prehľad sekuritizačných podielov), ako aj príslušná výročná správa BaFin, kapitola “Dohľad nad bankami, poskytovateľmi finančných služieb a platobnými inštitúciami”, Správa o finančnej stabilite za rok 2012, s. 75 (sekuritizačný trh v Nemecku od roku 2000 celkovo a v členení), Výročná správa BaFin za rok 2012, s. 54 f. (opatrenia dohľadu), Správa o finančnej stabilite za rok 2013, s. 64 f. (podiely bánk na sekuritizácii sa sústavne znižujú; podrobný prehľad za roky 2009 – 2013).

Pozor: Finančná encyklopédia je chránená autorským právom a bez výslovného súhlasu sa môže používať len na súkromné účely! Univerzitný profesor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol. E-mailová adresa: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/