Sekuritisasi

Umumnya, konversi aset yang tidak dapat dipasarkan dalam bentuk apa pun menjadi sekuritas yang dapat diperdagangkan (proses mengubah aset yang tidak dapat diperdagangkan menjadi sekuritas yang dapat diperdagangkan.). – Bank membundel piutang dari pinjaman yang diberikan ke dalam sekuritas utang yang dijual kepada investor. – Bank menerbitkan sertifikat untuk saham asing yang tidak terdaftar di bursa efek domestik, sehingga membuat saham tersebut dapat diperdagangkan di pasar domestik dan dalam mata uang domestik (sertifikat saham). – Surat berharga atas klaim atau kewajiban diterbitkan dan dipertukarkan di luar bank. Dengan cara ini, perusahaan dan anggaran publik memenuhi kebutuhan mereka akan modal utang lebih sedikit dengan meminjam dari bank. – Bank dan, dalam fungsi ini, originator mentransfer klaim pada peminjam ke kendaraan tujuan khusus (sekuritisasi penjualan-tue) atau meneruskan seluruh risiko kepada pembeli dengan menerbitkan catatan terkait kredit (sekuritisasi sintetis). Karena hal ini menghasilkan – peserta penjualan risiko dan pengambilalihan risiko bahkan dalam skala internasional dan – bank tidak harus memegang modal ekuitas untuk piutang yang dialihdayakan, bentuk sekuritisasi ini secara khusus menjadi fokus perhatian otoritas pengawas. – Di sisi lain, keterlibatan special purpose vehicle memastikan bahwa, jika terjadi kebangkrutan originator, aset yang dipegang oleh special purpose vehicle akan terus tersedia dan pembayaran akan dilakukan tidak berubah sehingga pemegang sekuritas sekuritisasi dilayani dengan baik. Kualitas kredit sekuritas yang diterbitkan oleh SPV dengan demikian tidak tergantung pada likuiditas originator, yang pada prinsipnya memiliki efek pengurangan risiko sehubungan dengan sekuritas sekuritisasi (penjualan sekumpulan besar piutang oleh entitas [originator] – yang mengalihkan piutang tersebut dalam perjalanan bisnisnya ke entitas tujuan khusus [SPE] yang berada di luar kebangkrutan – dengan cara yang memenuhi syarat sebagai penjualan yang sebenarnya [vs. pinjaman yang dijamin] dan – dimaksudkan untuk mencapai hasil tertentu untuk tujuan akuntansi, serta melindungi piutang dari klaim kreditor originator, dan – penerbitan sekuritas utang dan penjualan oleh SPE [emiten], baik dalam penempatan pribadi atau penawaran umum, – yang kemudian dipenuhi dari hasil – dan dijamin oleh – piutang; – ketika sekuritisasi ditutup, dana mengalir dari pembeli sekuritas [investor: biasanya bank, perusahaan asuransi dan dana pensiun] ke penerbit dan – dari penerbit ke originator. Semua transaksi ini terjadi secara hampir bersamaan). – Lihat Kapitalisme Absen, Sertifikat Saham, American Depositary Receipts, Efek Beragun Aset, Beragun Aset Obligasi Utang Beragunan Sekuritas, Assignat, Off-exchange, Peningkatan kredit, Praktik beli-dan-tahan, Klausul claw-back, Kewajiban utang beragunan, Swap gagal bayar kredit, Swap gagal bayar kredit dikuadratkan, Penjualan pinjaman, pinjaman-untuk-kertas, defeasance, tesis berlian, penendang ekuitas, proses pengembangan, iteratif, first-loss tranche, kelompok sekuritisasi bersama, sekuritisasi pinjaman, derivatif pinjaman, perpanjangan pinjaman, kegagalan kartu kredit, strategi KVV, fasilitas likuiditas, tranche mezzanine, non-bank, strategi asal-untuk-mendistribusikan, inisiatif PayGreen, reintermediasi, pengemasan ulang, sekuritas beragun hipotek perumahan, asuransi portofolio, opsi repatriasi, efek kickback, tranche senior, single master liquidity conduit, inisiatif penjualan sejati, efek kapal selam, dukungan, diam-diam, sekuritisasi, tradisional, pasar sekuritisasi, retensi kertas sekuritisasi, struktur sekuritisasi, seni pengemasan, pembekuan tingkat bunga, kendaraan tujuan khusus. – Cf. Laporan Bulanan Deutsche Bundesbank bulan September 2004, hal. 84 dst. (hal. 86: tabel bobot risiko untuk sekuritisasi di bawah Basel II), Laporan Bulanan ECB bulan September 2005, hal. 20 dst. (ada juga penjelasan dan diagram [yang secara linguistik tidak menarik] tentang sekuritisasi pinjaman), Laporan Bulanan Deutsche Bundesbank bulan Maret 2006, hal. 38 dst.; hal. 56 dst. (berkaitan dengan Basel II), Laporan Bulanan Deutsche Bundesbank Desember 2006, hal. 82 dst. (dukungan modal wajib untuk posisi sekuritisasi, hal. 84: gambaran umum penentuan bobot risiko sekuritisasi), Laporan Bulanan ECB Februari 2008, hal. 90 (gambaran umum pihak-pihak yang terlibat dalam sekuritisasi), Laporan Tahunan 2008 BaFin, hal. 55 (persyaratan retensi), Laporan Tahunan 2009 BaFin, hal. 154 f. (nilai buku posisi sekuritisasi bank-bank Jerman senilai EUR 213 milyar pada akhir tahun 2009; gambaran umum berdasarkan kelas aset), Laporan Tahunan BaFin 2010, hal. 124 f. (peraturan baru setelah Capital Adequacy Directive), Laporan Tahunan BaFin 2011, hal. 170 dst. (volume sekuritisasi menurun: hal. 171: gambaran umum portofolio sekuritisasi berdasarkan jenis agunan, hal. 172: berdasarkan distribusi regional dari underlyings), Laporan Tahunan BaFin 2012, hal. 154 ff. (ikhtisar, juga dibagi berdasarkan jenis agunan) serta laporan tahunan masing-masing BaFin, bab “Pengawasan bank, penyedia jasa keuangan dan lembaga pembayaran”, Laporan Bulanan ECB Oktober 2011, hal. 79 f. (sekuritisasi dan penerbitan sekuritas utang oleh bank sejak tahun 2000), Laporan Bulanan ECB Januari 2012, hal. 73 ff. (cakupan statistik dan klasifikasi kebijakan moneter sekuritisasi).

Perhatian: Ensiklopedi keuangan dilindungi oleh hak cipta dan hanya boleh digunakan untuk tujuan pribadi tanpa persetujuan tertulis!
Profesor Universitas Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Alamat email: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/