Riscos de securitização (riscos de securitização)

Os riscos da securitização são vistos da seguinte forma: – o banco de origem não é muito cuidadoso na seleção e monitoramento dos devedores; – a demanda por securitização pode secar repentinamente, como foi observado na crise do subprime e na crise financeira que se seguiu, onde uma sincronização inesperada de inadimplência sobre os ativos de referência da carteira levou a um colapso do mercado; – se os papéis de securitização são emitidos através de veículos de propósito especial em centros financeiros offshore, não há supervisão das transações, muito menos apoio de capital; – se um originador assume a obrigação de incluir um veículo de propósito especial em seu balanço no caso de dificuldades, isto pode levar o próprio banco originador a ter problemas, como foi observado várias vezes em conexão com a crise do subprime; – se, como aconteceu durante a crise do subprime, houver uma queda repentina no preço dos papéis de securitização, mesmo papéis da melhor qualidade ficam sob suspeita geral; os bancos tiveram que fazer grandes depreciações como resultado, e isto em um momento em que os veículos especiais insolventes estão pesando sobre os ganhos; e – por último, mas não menos importante, é finalmente impossível julgar a qualidade dos papéis de securitização que cresceram a partir de um pool de muitas vezes dezenas de milhares de recebíveis individuais; isto se aplica a todas as parcelas. – Ver Ausência de Capitalismo, Cláusula de Resgate de Garras, Derrota, Tese de Diamante, International Business Company, Risco Moral, Documentos de Securitização, Estrutura de Securitização. – Cf. Boletim Mensal do BCE de fevereiro de 2008, p. 89 e seguintes (explicação dos fatores de risco individuais).

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Professor Universitário Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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