Riesgos de titulización (riesgos de titulización)
Los riesgos de la titulización son los siguientes: – el banco originario se preocupa poco o nada por la selección y el seguimiento cuidadoso de los deudores; – la demanda de titulización puede agotarse repentinamente, como se observó en la crisis de las hipotecas de alto riesgo y en la crisis financiera que la siguió, en la que una sincronización inesperada de los impagos de los activos de referencia de la cartera condujo a un colapso del mercado; – si los papeles de titulización se emiten a través de sociedades instrumentales en centros financieros extraterritoriales, no hay supervisión de las transacciones, y mucho menos respaldo de capital; – si un originador asume la obligación de incluir un vehículo de propósito especial en su balance en caso de dificultades, esto puede llevar a que el propio banco originador tenga problemas, como se observó varias veces en relación con la crisis de las hipotecas de alto riesgo; – si, como ocurrió en el curso de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, se produce una caída repentina del precio de los papeles de titulización, incluso los papeles de la mejor calidad quedan bajo sospecha general; Los bancos han tenido que realizar grandes depreciaciones, en un momento en el que las sociedades instrumentales insolventes están lastrando los beneficios; y, por último, pero no menos importante, es imposible evaluar la calidad de los papeles de titulización que han surgido de un conjunto de decenas de miles de créditos individuales; esto se aplica a todos los tramos. – Véase Capitalismo de Ausencia, Cláusula de Reintegración, Desafectación, Tesis del Diamante, Sociedad Comercial Internacional, Riesgo Moral, Documentos de Titularización, Estructura de Titularización. – Véase el Boletín Mensual del BCE de febrero de 2008, p. 89 y siguientes (explicación de los factores de riesgo individuales).
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El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
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