Politique de camouflage (magic-cap policy)

Terme apparu après 2005 pour désigner une approche de la banque centrale qui renonce à augmenter les taux d’intérêt parce que ceux-ci sont désormais trop remarqués par le public, en cas d’augmentation des taux d’intérêt, cela provoque un tollé de la part de politiciens peu avisés (lowbrow politicians) et d’écrivains de journaux stupides (foolish newspaper hacks) et cela met les organes de la banque centrale sous la pression du public. – Ainsi, lors de la crise financière qui a suivi la crise des subprimesla BCE a acheté des obligations sécurisées aux banques de la zone euro, dont fait partie la lettre de gage allemande, étendu la durée des opérations de refinancement à douze mois, autorisé un large éventail de garanties dont la solvabilité est nettement plus faible qu’en temps normal et accordé aux établissements des liquidités illimitées à un taux d’intérêt fixe. La banque centrale a pu revenir sur chacune de ces mesures de manière assez discrète, sans toucher au taux directeur et sans réveiller des poltergeists (very unpleasant poltergeists) gênants. – Voir instructions, politique monétaire, rachats, banque centrale, taux de base, carry trades, leadership, verbal, argent, bon marché, greenspeak, crise, taux directeur, politique de taux bas, taux zéro, politique de la bouche ouverte, quantitative easing, répression, financière, effet de signal, abus de TARGET, appel d’offres, particulier, flou, constructif, chemin de l’inflation, fonction d’allocation des intérêts, taux plancher. – Voir Bulletin mensuel de la BCE d’août 2009, p. 37 et suivantes (conséquences de la première opération de refinancement à plus long terme d’une durée d’un an), Bulletin mensuel de la Deutsche Bundesbank d’août 2009, p. 46 (achat d’obligations sécurisées par la BCE ; aperçus).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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