Papéis [comerciais] garantidos por ativos

Em geral, todos os papéis comerciais comercializáveis que são respaldados por ativos do emissor. – Em particular, instrumentos de dívida respaldados por pagamentos de uma carteira na qual muitos créditos individuais são agrupados. No final de 2007, mesmo antes da crise do subprime se transformar em uma crise financeira, havia títulos deste tipo no valor de cerca de 450 bilhões de euros nas carteiras de investidores em todo o mundo (bancos, fundos, companhias de seguros e, em menor grau, famílias); oitenta por cento destes eram considerados como títulos tóxicos, não-valores. Em alguns países, estas tiveram que ser assumidas pelo Estado a fim de trazer os balanços bancários de volta ao equilíbrio. – O choque teve o efeito de que – a avaliação de novos papéis de securitização passou a ser realizada de forma muito precisa e crítica pelos demandantes, e que não se dependia mais cegamente das classificações das agências de classificação. – Por outro lado, os fornecedores, ou seja, os emissores de tais títulos, foram forçados a fornecer o máximo de informações sobre os recebíveis securitizados. A complexidade (o estado de ser intrincado e difícil de ver através) dos produtos – houve relatos de pools que foram explicados em mais de 200 páginas impressas em legalês que era difícil de entender! – visivelmente. – s vezes também se fala em particular de títulos de crédito de catástrofe emitidos por resseguradoras por meio de retrocesso na forma de colocação privada. – Ver fundos ABS, Ausência de capitalismo, Ativos, ilíquidos, Papel comercial lastreado em ativos, Títulos lastreados em ativos, Obrigação de dívida lastreada em títulos lastreados em ativos, Assignats, Transportadoras de impacto, Off-exchange, Empréstimos para automóveis, Securitizados, postulado “back-to-originator”, obrigações de títulos garantidos, cláusula de claw-back, obrigações de dívida garantida, obrigações de empréstimos garantidos, conduítes, derrotas, tese de diamante, securitização de originador único, securitização de valor embutido, desenvolvimento, iterativo, tranche de primeira perda, títulos de catástrofe, expansão do crédito, fiasco de cartões de crédito, securitização de empréstimos, risco moral, iniciativa pay-green, títulos hipotecários residenciais, retrocessão, canal único mestre de liquidez, índice de cobertura de dívida, crise do subprime, espessura da tranche, securitização de venda real, empréstimos habitacionais, securitizados, backing, empréstimos corporativos, securitizados, estrutura de securitização, congelamento da taxa de juros, veículo de propósito especial. – Cf. Boletim Mensal do BCE de fevereiro de 2008, p. 89 e seguintes (Mercado para vários instrumentos de securitização na área do euro: apresentação geral; visões gerais), Relatório de Estabilidade Financeira 2010, p. 73 e seguintes (Fontes de risco; visões gerais), Boletim Mensal do BCE de julho de 2011, p. 22 e seguintes (Financiamento/securitização nexo desde 2009; visões gerais), Boletim Mensal do BCE de outubro de 2011, p. 79 e seguintes (Securitizações e emissão de títulos de dívida).

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