Dit de la politique du système de la Réserve fédérale aux États-Unis. – Aux États-Unis, un ménage sur deux possédait des actions en 2006. – Or, il est prouvé que les dépenses (de consommation) des ménages sont en corrélation très étroite avec le cours des actions. – Les cours des actions sont donc considérés par la Fed comme une variable cible intermédiaire de la politique monétaire ; il faut donc veiller à ce que les entreprises aient des prévisions de bénéfices favorables ou des perspectives de croissance prometteuses pour que les ménages développent davantage leur demande. – L’inconvénient de cette politique est que les actionnaires spéculent de manière de plus en plus risquée sur la hausse. Ils peuvent en effet s’attendre à ce que la Fed les aide en baissant les taux d’intérêt en cas de baisse. – Selon les calculs de la Deutsche Bundesbank, une chute de trente pour cent des cours des actions déprime la croissance économique en Allemagne d’à peine 0,1 pour cent via la consommation privée. – Voir Politique d’ajustement, banque centrale, orientation, simple, prix du pétrole, ciblage de l’inflation, politique conjoncturelle, propension à consommer, marginal, consommation de luxe, aléa moral, modèle de prévision, contrôle du niveau des prix, effet de signal, principe des deux piliers.
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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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