Obligation remboursable par anticipation (callable bond)

L’émetteur se réserve le droit de racheter le titre après quelques années, comme indiqué dans les conditions d’émission (a feature available for most bonds that gives the issuer the ability to buy the security back from investors before the scheduled date of maturity). En règle générale, cela se produit lorsque le taux d’intérêt de l’obligation est plus élevé pour l’émetteur que le taux d’intérêt des prêts (à long terme). – D’autre part, il se peut aussi qu’une entreprise ait réalisé des bénéfices élevés avec l’argent généré par l’obligation. Cela explique le fait que le cours des actions d’une société qui a remboursé une obligation augmente souvent. – Le droit du créancier, prévu dans les conditions de l’obligation, de restituer l’obligation à l’émetteur à la valeur nominale à des dates ou dans des délais déterminés. Le détenteur de l’obligation fera usage de ce droit si le taux d’intérêt du marché est nettement supérieur à la rémunération de l’obligation. Avec le produit de la résiliation, le détenteur de l’obligation achètera un papier à rendement plus élevé. Cependant, en échange de ce droit, le souscripteur de l’obligation doit généralement se contenter d’un taux d’intérêt plus faible. Les obligations avec un droit de résiliation du créancier ont donc un rendement plus faible que les obligations sans un tel droit. – Voir Obligation, rembourrée, Obligation, à préavis limité, Obligation, normale, Cap, Novation, Protection contre le rachat, Appel d’offres.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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