Mercado de titulización
Oferta y demanda de instrumentos de titulización de todo tipo. En principio, se puede titulizar cualquier cosa que prometa un flujo continuo de pagos, desde los derechos de cobro de las tarjetas de crédito hasta los préstamos a estudiantes o los ingresos de un estadio de fútbol o una sala de conciertos. – El problema de cualquier titulización es el riesgo moral. Esto se debe a que el incentivo para que el banco titulizador controle al deudor disminuye, ya que los compradores de los valores titulizados asumen el riesgo de impago. – En la crisis financiera que siguió a la crisis de las hipotecas de alto riesgo, el mercado de titulización se secó casi por completo porque importantes compradores de riesgos crediticios incumplieron en el transcurso de la crisis. Entre ellas se encuentran, sobre todo, las sociedades instrumentales fuera de balance y las compañías de seguros de Estados Unidos. Se introdujeron normas de supervisión más estrictas para ambos. Además, los compradores perdieron la confianza en la fiabilidad de las calificaciones externas, y los requisitos de calidad de los valores correspondientes aumentaron considerablemente. Además, los reguladores también aumentaron la proporción de préstamos que los propios bancos deben mantener en la cartera de negociación. – En EE.UU., el banco central y el gobierno reforzaron el mercado de titulización mediante amplios programas de compra, ya que se considera que este canal de refinanciación desempeña allí un papel trascendental y decisivo. – Véase Capitalismo de ausencia, Activos, ilíquidos, Valores respaldados por activos, Desafectación, Tesis del diamante, No bancario, Efecto submarino, Titulización, Retención de valores de titulización, Reclamaciones de los consumidores, Estructura de la titulización. – Véase el informe mensual del Bundesbank alemán de marzo de 2006, p. 38 y siguientes (con descripciones generales de los distintos segmentos), p. 40 (comparación de los principales tipos de titulización negociados), el informe anual de 2007 del BaFin, p. 18 (venta del mercado de titulización a raíz de la crisis de las hipotecas de alto riesgo), el informe anual de 2009 del BaFin, p. 131 (la crisis de los valores de titulización también afecta al Pfandbrief), el informe anual de 2010 del BaFin, p. 170 y siguientes (aquí también se ofrece una descripción general de los deducibles de los valores de titulización). (aquí también una visión general de las participaciones en titulizaciones), así como el respectivo informe anual de BaFin, capítulo “Supervisión de bancos, proveedores de servicios financieros y entidades de pago”, Informe de Estabilidad Financiera 2012, p. 75 (mercado de titulizaciones en Alemania desde el año 2000 en su conjunto y subdividido), Informe Anual 2012 de BaFin, p. 54 y s. (medidas de supervisión), Informe de Estabilidad Financiera 2013, p. 64 y s. (las participaciones en titulizaciones se reducen sistemáticamente por parte de los bancos; visión general detallada 2009-2013).
Atención: La enciclopedia financiera está protegida por los derechos de autor y sólo puede utilizarse con fines privados sin consentimiento expreso!
El profesor universitario Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
El profesor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
Dirección de correo electrónico: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/