Aufsätze Ökonomik

Aufsätze Pädagogik

Aufsätze Sozialethik

Verschiedenes

Prof. Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.

Abhandlungen über Johann Heinrich Jung-Stilling

Nachtodliche Belehrungen zur Ökonomik

Nachtodliche Belehrungen zu Persönlichkeiten

Nachtodliche Belehrungen zur Philosophie

Nachtodliche Belehrungen zur Theologie

Nachtodliche Belehrungen zu verschiedenen Themen

 

Menkul kıymetleştirme

Genel olarak, herhangi bir türdeki pazarlanamayan varlıkların ticareti yapılabilir menkul kıymetlere dönüştürülmesi (ticareti yapılamayan varlıkların ticareti yapılabilir menkul kıymetlere dönüştürülmesi süreci). – Bankalar, verdikleri kredilerden doğan alacakları, yatırımcılara satılan borçlanma senetlerinde toplarlar. – Bankalar, yerel borsada işlem görmeyen yabancı hisseler için sertifika çıkararak bunları yerel piyasada ve yerel para birimi cinsinden işlem görebilir hale getirir (hisse senedi). – Alacak veya borçlara ilişkin menkul kıymetler bankalar dışında ihraç edilir ve takas edilir. Bu şekilde, şirketler ve kamu bütçeleri borç sermaye ihtiyaçlarını daha az bankalardan borçlanarak karşılamaktadır. – Bankalar ve bu işlevde kaynak sağlayıcılar, borçlular üzerindeki alacakları özel amaçlı bir araca aktarır (tue-sale menkul kıymetleştirme) veya kredi bağlantılı senetler ihraç ederek (sentetik menkul kıymetleştirme) tüm riski alıcılara aktarır. Bunun sonucunda – uluslararası ölçekte bile risk satan ve risk alan katılımcılar ortaya çıktığından ve – bankalar dışarıdan temin edilen alacaklar için herhangi bir öz sermaye bulundurmak zorunda olmadığından, özellikle bu menkul kıymetleştirme şekli denetim otoritelerinin ilgi odağı olmuştur. – Öte yandan, özel amaçlı bir aracın katılımı, kaynak kuruluşun iflası durumunda, özel amaçlı araç tarafından tutulan varlıkların mevcut olmaya devam etmesini ve menkul kıymetleştirme menkul kıymetlerinin sahiplerine uygun şekilde hizmet verilmesi için ödemelerin değişmeden yapılmasını sağlar. SPV tarafından ihraç edilen menkul kıymetlerin kredi kalitesi bu nedenle kaynak kuruluşun likiditesine bağlı değildir, bu da prensipte menkul kıymetleştirme menkul kıymetleri açısından riski azaltıcı bir etkiye sahiptir (büyük bir alacak havuzunun bir kuruluş [kaynak kuruluş] tarafından satılması – ki bu kuruluş söz konusu alacakları iflastan uzak, özel amaçlı bir kuruluşa [SPE] devretmektedir – gerçek bir satış olarak nitelendirilebilecek bir şekilde [vs. teminatlı bir kredi] ve – alacakları kaynak kuruluşun alacaklılarının taleplerinden korumanın yanı sıra muhasebe amaçları için belirli sonuçlara ulaşmayı amaçlamaktadır ve – daha sonra alacakların gelirlerinden karşılanan ve alacaklar tarafından teminat altına alınan borçlanma senetlerinin ihraç edilmesi ve SPE [ihraççı] tarafından özel bir plasman veya halka arz yoluyla satılması; – menkul kıymetleştirme kapatıldığında, fonlar menkul kıymetleri satın alanlardan [yatırımcılar: genellikle bankalar, sigorta şirketleri ve emeklilik fonları] ihraççıya ve – ihraççıdan kaynak kuruluşa akar. Tüm bu işlemler neredeyse aynı anda gerçekleşir). – Bakınız Yokluk Kapitalizmi, Hisse Senedi, Amerikan Depo Sertifikaları, Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler, Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler-Teminatlandırılmış Borç Yükümlülükleri, Temlikler, Borsa dışı, Kredi güçlendirme, Satın al ve elde tut uygulaması, Claw-back maddesi, Teminatlandırılmış borç yükümlülükleri, Kredi temerrüt takası, Kredi temerrüt takası karesi, Kredi satışı, kâğıt karşılığı kredi, defeasance, elmas tezi, öz sermaye kicker, geliştirme süreci, iteratif, ilk zarar dilimi, ortak menkul kıymetleştirme grubu, kredi menkul kıymetleştirme, kredi türevi, kredi uzatma, kredi kartı fiyaskosu, KVV stratejisi, likidite tesisi, mezzanine dilimi, banka olmayanlar, kaynaktan dağıtıma stratejisi, PayGreen girişimi, yeniden aracılık, yeniden paketleme, konut ipoteğine dayalı menkul kıymetler, portföy sigortası, geri dönüş seçeneği, geri tepme etkisi, kıdemli dilim, tek ana likidite kanalı, gerçek satış girişimi, denizaltı etkisi, destek, zımni, menkul kıymetleştirme, geleneksel, menkul kıymetleştirme piyasası, menkul kıymetleştirme kağıdı saklama, menkul kıymetleştirme yapısı, paketleme sanatı, faiz oranı dondurma, özel amaçlı araç. – Bkz. Eylül 2004 tarihli Deutsche Bundesbank Aylık Raporu, s. 84 vd. (s. 86: Basel II kapsamında menkul kıymetleştirmeler için risk ağırlıkları tablosu), Eylül 2005 tarihli ECB Aylık Raporu, s. 20 vd. (burada ayrıca kredi menkul kıymetleştirmesine ilişkin [dilsel açıdan çekici olmayan] açıklamalar ve diyagramlar bulunmaktadır), Mart 2006 tarihli Deutsche Bundesbank Aylık Raporu, s. 38 vd.; s. 56 vd. (Basel II ile ilgili olarak), Deutsche Bundesbank’ın Aralık 2006 tarihli Aylık Raporu, s. 82 vd. (menkul kıymetleştirme pozisyonlarının zorunlu sermaye desteği, s. 84: menkul kıymetleştirme risk ağırlığının belirlenmesine genel bakış), ECB’nin Şubat 2008 tarihli Aylık Raporu, s. 90 (menkul kıymetleştirmeye dahil olan taraflara genel bakış), BaFin’in 2008 Yıllık Raporu, s. 55 (elde tutma gereklilikleri), BaFin’in 2009 Yıllık Raporu, s. 154 vd. (2009 sonunda Alman bankalarının menkul kıymetleştirme pozisyonlarının 213 milyar Euro’luk defter değeri; varlık sınıfına göre genel bakış), BaFin Yıllık Raporu 2010, s. 124 f. (Sermaye Yeterliliği Direktifi sonrasında yeni düzenlemeler), BaFin Yıllık Raporu 2011, s. 170 ff. (menkul kıymetleştirme hacminde düşüş: s. 171: teminat türüne göre menkul kıymetleştirme portföylerine genel bakış, s. 172: dayanakların bölgesel dağılımına göre), BaFin Yıllık Raporu 2012, s. 154 ff. (genel bakışlar, ayrıca teminat türüne göre alt bölümlere ayrılmıştır) ve BaFin’in ilgili yıllık raporu, “Bankaların, finansal hizmet sağlayıcıların ve ödeme kurumlarının denetimi” bölümü, ECB’nin Ekim 2011 Aylık Raporu, s. 79 f. (2000 yılından bu yana bankalar tarafından gerçekleştirilen menkul kıymetleştirmeler ve borç senedi ihraçları), ECB’nin Ocak 2012 Aylık Raporu, s. 73 ff. (menkul kıymetleştirmelerin istatistiksel kapsamı ve para politikası sınıflandırması).

Dikkat: Finansal ansiklopedi telif hakkı ile korunmaktadır ve açık izin olmadan sadece özel amaçlar için kullanılabilir!
Üniversite Profesörü Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Profesör Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-posta adresi: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/

Comments

So empty here ... leave a comment!

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Sidebar