la pression des pairs (peer pressure)

L’objectif initial du pacte de stabilité et de croissance était que tous les membres de l’Union monétaire respectent les règles fixées dans le traité en ce qui concerne leurs finances publiques. En cas d’infraction, une procédure de déficit excessif (excessive deficit procedure) devait être engagée à l’encontre du membre qui ne respectait pas les règles (member acting contrary to the rules). La responsabilité des autres membres pour les dettes publiques d’un pays était expressément exclue. – A partir de 2009, la pression des pairs a disparu au profit d’un soutien de groupe (group support). Des pays comme la Grèce, l’Irlande, l’Espagne, Chypre et le Portugal ont été soutenus par les États membres et la BCE à des conditions laxistes. L’objectif était d’éviter un éclatement de l’union monétaire. – Bien entendu, ce renflouement est une invitation pour les autres Etats à repousser leurs efforts pour combler les trous budgétaires en comptant sur l’aide des autres membres. Le report de mesures urgentes et nécessaires, telles que la débureaucratisation, la flexibilisation des marchés des facteurs et l’adaptation de la fiscalité, a pour conséquence que la compétitivité du membre réticent à la réforme (member unwilling to reform) continue de se dégrader et que les charges d’assainissement (expenditures for reform and restructuring) ne cessent d’augmenter. – Voir rachats, banque centrale, renflouement, apurement du bilan, interdiction de financement du déficit, taux de déficit, obligations en euros, commun, agence européenne de la dette, union monétaire européenne, erreur fondamentale, créance éventuelle, péché de la BCE, indépendance de la BCE, politique financière, Finlande, thèse de Friedman, garantie, crise grecque, crise irlandaise, aléa moral, plan C, pince politique, retard politique, crise portugaise, club de la dette, drogue de la dette, limite des sept pour cent, compte bloqué, rapatriement de la dette publique, mécanisme de stabilisation, européen, crédit stand-by, réformes structurelles, front sud, union de transfert, prélèvement sur le patrimoine, endettement-productivité-enchaînement, fidélité au contrat, fait de la croissance et de la dette, historique, expropriation forcée, option à double sens. – Cf. rapport mensuel de la Deutsche Bundesbank de mai 2010, p. 12 s., p. 67 s. (critique des garanties dans le cadre du mécanisme européen de stabilisation).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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