Investment Club (également appelé club d’investissement en allemand ; rarement club d’investisseurs)

Groupe organisé sous la forme d’une association ou d’une société (GbR ; civil law association) dont l’objectif est d’investir de manière rentable l’argent collecté par des versements uniques ou réguliers de ses membres (a group of individual investors who pool their money to create a jointly owned and managed portfolio for the purpose of earning profits). – Un club d’investissement n’est pas soumis à la loi sur l’investissement s’il est géré par les membres eux-mêmes et ne fait pas de publicité auprès du public. Toutefois, à partir d’un capital versé de 0,5 million d’EUR, le club est soumis à la surveillance de l’Office fédéral de surveillance des services financiers. – Il faut s’assurer que le club ne s’occupe que des dépôts de ses membres ; la gestion des actifs d’autres personnes est une gestion de fortune soumise à autorisation. – L’évaluation des clubs d’investissement est controversée. Jusqu’à présent, en cas d’insolvabilité, les membres perdaient généralement la totalité de leur capital. En effet, dans une GbR, tous les membres sont responsables de manière illimitée des engagements de la société sur l’ensemble de leur patrimoine personnel. Un cas de responsabilité peut donc facilement conduire à l’insolvabilité privée (personal bankruptcy) de chaque investisseur. – Indépendamment de leur taille, les clubs d’investissement tombent toujours dans le champ d’application du prospectus de vente lorsque des parts d’une société civile sont proposées au public. Toutefois, le cas échéant, il ne suffit pas de déposer un prospectus de vente. Si l’activité de la GbR est une activité bancaire ou de services financiers soumise à autorisation, il faut alors également demander une autorisation conformément à l’article 32 de la loi sur le crédit. – Voir le paradoxe de la réglementation bancaire, le crowdfunding, eLolly, les offres sur Internet, la société de gestion de capitaux, la coopérative de crédit, l’association d’épargne, la tontine. – Cf. rapport annuel 2009 de la BaFin, p. 200 (contestations par la BaFin) ainsi que le rapport annuel respectif de la BaFin, chapitre “Surveillance du commerce des valeurs mobilières et des activités d’investissement”.

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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