Île financière (financial island)

Terme apparu après 2010 en référence à la Suisse. – Avec la méfiance croissante liée à la crise de la dette dans l’UEM et aux États-Unis, de nombreux investisseurs du monde entier se sont tournés vers le CHF. Cela a entraîné une très forte appréciation du CHF. Les exportateurs suisses ont subi des pertes, ce qui a accéléré la tendance à délocaliser la production dans la zone de l’UEM. Cela laissait présager pour l’économie suisse une solution très douloureuse du point de vue de l’économie réelle, avec à la clé un chômage élevé. La banque centrale suisse a tenté de briser cette chaîne en augmentant considérablement la masse monétaire. – La déclaration d’un objectif de taux de change par la banque centrale suisse le 6 septembre 2011, selon laquelle elle achèterait des euros si le cours passait en dessous de 1,20 CHF, a eu pour conséquence que la Banque nationale a dû acheter des milliards d’euros. Pour la Suisse, cela n’a certes pas entraîné la vente de ses réserves d’or et de devises étrangères, mais au final, cette décision a largement marqué la fin d’une politique monétaire autonome. En outre, le risque de concentration dans le bilan de la Banque nationale suisse s’est renforcé ; sa dépendance vis-à-vis de l’euro a augmenté. – Pour la Suisse, la seule issue possible est que les marchés financiers reprennent confiance en l’euro et en l’USD. Une solution isolée (isolated application) n’est jusqu’à présent pas envisageable durablement pour la Suisse et n’est probablement plus guère possible. – Voir pression à la réévaluation, alignement, déterminé par le taux de change, îlot financier, argent en fuite, gnomes de Zurich, helvétophobie, îlot de taux d’intérêt. – Cf. Bulletin mensuel de la BCE de septembre 2011, p. 20 (effets de l’annonce de la Banque nationale suisse), Bulletin mensuel de la BCE d’octobre 2011, p. 19 s. (problèmes du CHF en tant que valeur refuge).

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Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
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