Fonds indiciel, négocié en bourse (index fund, exchange traded fund, ETF)

fonds de valeurs mobilières qui investissent dans les titres d’un indice de valeurs mobilières reconnu (security index) et qui sont soumis en Allemagne aux prescriptions relativement strictes applicables aux fonds d’investissement. Dans ce contexte, le fonds orienté vers l’indice est géré activement. La gestion du fonds tente de dépasser l’indice et d’obtenir ce que l’on appelle une surperformance, c’est-à-dire une évolution du fonds supérieure à celle de l’indice. – Le fonds répliquant un indice est géré de manière passive. La gestion du fonds essaie de suivre l’indice au plus près, de sorte que l’évolution de la valeur de la part du fonds suive exactement celle de l’indice, ce que l’on appelle aussi de manière peu élégante dans le jargon boursier “ETF à réplication intégrale”. – En Allemagne, les deux types sont soumis au contrôle de l’Office fédéral de surveillance des services financiers. – Au début de l’année 2011, environ 540 fonds indiciels étaient proposés en Allemagne. Le fonds de ce type le plus négocié à la Deutsche Börse est index-replicating, index-tracking, basé sur le Dax. – Au début de l’année 2011, tous les fonds indiciels ne représentaient qu’à peine 2 % du volume total des fonds en Europe, alors qu’aux États-Unis, ce pourcentage était à peine plus élevé. Cette faible proportion s’explique par le fait que les banques ne proposent guère de fonds indiciels, les commissions étant plus élevées pour la vente d’autres produits financiers. Mais du côté des demandeurs aussi, il y a souvent un manque de clarté en ce qui concerne la constitution du patrimoine d’un tel fonds. En effet, jusqu’à présent, un ETF répliquant un indice ne doit pas nécessairement inclure les actions dans son portefeuille. Le capital de l’ETF peut être constitué de n’importe quel titre ou de métaux précieux, pour autant que seule la valeur de la fortune suive l’indice sous-jacent ; on parle également d’ETF synthétique. – La pratique de certains ETF répliquant un indice, qui consiste à échanger des titres avec des banques en cas de fluctuations de l’indice, est également considérée comme peu claire. – Voir obligation indexée, bogey, fonds de métaux précieux, émission indexée, Exchange Traded Commodities, financiarisation, suivi d’indice, obligations indexées sur l’inflation, fonds de matières premières, swap indexé sur l’inflation. – Cf.
Rapport annuel 2004 de la BaFin, p. 177 (seuil pour un fonds indiciel) ainsi que le rapport annuel respectif de la BaFin, Rapport sur la stabilité financière 2012, p. 71 s. (les ETF croissent), Rapport mensuel de la Deutsche Bundesbank de janvier 2013, p. 19 (de nombreux ETF sont créés à l’étranger [Luxembourg]) :

Attention : le lexique financier est protégé par des droits d’auteur et ne peut être utilisé qu’à des fins privées sans autorisation expresse !
Professeur d’université Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol, Dipl.rer.oec.
Adresse électronique : info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/