Euro General Collateral Pooling, EGCP, meist nur Euro GC Pooling (so auch im Deutschen; GC steht dabei für General Collateral)

Ein standardisierter besicherter Geldhandel als eine von Eurex eingeführte Plattform; Euro GC Pooling tritt dabei als zentrale Gegenpartei auf. – Der Markt läuft ähnlich wie bei einer Börse ab, nur dass statt Papiere hier Geld den Gegenstand des Handels bildet. Diejenigen Wertpapiere, welche die EZB in ihren Offenmarktgeschäften als Sicherheiten annimmt, bilden auch die Grundlage von Euro GC Pooling. Wenn eine zuvor in das System zugelassene Bank nun Liquidität über GC Pooling aufnimmt, dann unterlegt sie den entsprechenden Betrag mit notenbankfähigen Titeln (papers eligible for refinancing with central bank). Am Ende der Laufzeit bezahlt sie das Geld einschliesslich Zins samt Gebühren zurück und erhält die Sicherheiten wieder. – Der Geschäftspartner, welcher die Sicherheiten als Pfand hereingenommen hat, kann sich auf diese Weise jederzeit bei der EZB refinanzieren, selbst wenn der Markt die Papiere gerade nicht aufnehmen sollte (man spricht hier von Re-Use-Funktionalität; re-use functionality). – Der Ablauf der Geschäfte ist automatisiert und übrigens auch anonym. Die Verwaltung der Sicherheiten geschieht über das Sicherheiten-Managementsystem Xemac, einer von der Deutschen Bundesbank anerkannten und von Clearstream Banking Frankfurt AG – CBF tritt als in Deutschland als Zentralverwahrer auf – betriebenen Einrichtung. – Die von Euro GC Pooling verbürgte Anonymität der Geschäfte hat einen grossen Vorteil. Wird nämlich bekannt, dass eine Bank grosse Mengen an Liquidität nachfragt, so kann dies am Markt sehr leicht zu Misstrauen in das Institut führen. Die Folge davon wäre unter anderem, dass sich die bilateralen Geschäfte dieser Bank verteuern, weil die Partner einen hohen Risikozuschlag einrechnen. – Siehe Geldmarkt-Segmente, Knotenpunkt.

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Universitätsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
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