Értékpapírosítási piac

Mindenféle értékpapírosítási eszköz iránti kereslet és kínálat. Elvileg bármi értékpapírosítható, ami folyamatos kifizetéseket ígér, a hitelkártya-követelésektől kezdve a diákhiteleken át a futballstadionok vagy koncerttermek bevételeiig. – Minden értékpapírosításnál az erkölcsi kockázat problémája a bökkenő. Ennek oka, hogy az értékpapírosítást végző bankot kevésbé ösztönzi az adós ellenőrzésére, mivel az értékpapírosított értékpapírok vevői viselik a nemfizetés kockázatát. – A másodlagos jelzálogpiaci válságot követő pénzügyi válságban az értékpapírosítási piac szinte teljesen kiszáradt, mivel a válság során a hitelkockázatok fontos vásárlói nem teljesítettek. Ezek közé tartoztak mindenekelőtt a mérlegen kívüli különleges célú gazdasági egységek és az USA-beli biztosítótársaságok. Mindkettőre vonatkozóan szigorúbb felügyeleti szabályokat vezettek be. Emellett a vevők elvesztették a külső minősítések megbízhatóságába vetett bizalmukat, és a megfelelő értékpapírok minőségével szemben támasztott követelmények jelentősen megnőttek. Emellett a szabályozók megemelték a hitelek azon hányadát is, amelyet a bankoknak maguknak kell a kereskedési könyvben tartaniuk. – Az Egyesült Államokban a központi bank és a kormány kiterjedt vásárlási programokkal erősítette az értékpapírosítási piacot, mivel ott ennek a refinanszírozási csatornának messzemenő és meghatározó szerepet tulajdonítanak. – Lásd: Absence capitalism, Eszközök, illikvid, eszközfedezetű értékpapírok, Defeasance, Diamond thesis, Nem banki, Submarine effect, Securitisation, Securitisation securities retention, Consumer complaints, Securitisation structure. – Vö. a Német Szövetségi Bank 2006. márciusi havi jelentése, 38. o. (az egyes szegmensek áttekintésével), 40. o. (a főbb forgalmazott értékpapírosítási típusok összehasonlítása), a BaFin 2007. évi éves jelentése, 18. o. (az értékpapírosítási piac eladása a másodlagos jelzálogpiaci válság nyomán), a BaFin 2009. évi jelentése, 131. o. (az értékpapírosítási válság a Pfandbriefet is érinti), a BaFin 2010. évi jelentése, 170. o. (itt is áttekintés az értékpapírosítási értékpapírok önrészéről). (itt is az értékpapírosítási állományok áttekintése), valamint a BaFin vonatkozó éves jelentése, “A bankok, pénzügyi szolgáltatók és pénzforgalmi intézmények felügyelete” című fejezet, Pénzügyi stabilitási jelentés 2012, 75. o. (értékpapírosítási piac Németországban 2000 óta összességében és alábontásban), BaFin éves jelentése 2012, 54. o. f. (felügyeleti intézkedések), Pénzügyi stabilitási jelentés 2013, 64. o. f. (a bankok következetesen csökkentik az értékpapírosítási állományokat; részletes áttekintés 2009-2013).

Figyelem: A pénzügyi enciklopédia szerzői jogvédelem alatt áll, és kifejezett hozzájárulás nélkül csak magáncélra használható fel! Dr. Gerhard Merk egyetemi tanár, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec. Dr. Eckehard Krah professzor, Dipl.rer.pol. E-mail cím: info@jung-stilling-gesellschaft.de https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/ https://www.gerhardmerk.de/