Effectisering door middel van echte verkoop en verkoop van vorderingen in pakketten (effectisering door middel van echte verkoop)

Vorderingen van een of meer banken worden – samengevoegd tot één pakket (portefeuille; speciale activa, portefeuille), – aangekocht door een “special purpose vehicle” – samen met het risico en – na verdeling in tranches met verschillende risico-inhoud en gewoonlijk: senior, mezzanine en junior tranche – verkocht aan investeerders op de kapitaalmarkt. – De kopers van de effecten dragen eventuele verliezen die zich na de verwerving kunnen voordoen, in ruil voor een risicopremie. – Door bestaande leningen te verkopen ontvangen banken liquide middelen, verminderen zij hun eigen vermogen en creëren zij ruimte voor het verstrekken van nieuwe leningen. In principe profiteren ook kleine en middelgrote ondernemingen hiervan. – Het verschil tussen echte verkoopsecuritisatie en synthetische securitisatie is dat in het laatste geval de kredietvordering bij de bank blijft; alleen het kredietrisico wordt aan de special purpose entity verkocht. Bij echte verkoopsecuritisatie daarentegen gaat het altijd om de volledige, definitieve, onherroepelijke overdracht van de inkomsten en de risico’s aan een derde partij. De corresponderende posten staan nu ook niet meer op de balans van de verkoper. Er is dus ook sprake van een buiten de balans vallende techniek in verband met effectisering bij echte verkoop. Dit maakt het voor de statistieken moeilijk om het totale kredietvolume te meten (door middel van effectisering met reële verkoop is het mogelijk dat krediet van de balans wordt gehaald en dus verdwijnt uit de officiële statistieken op basis van de bankbalansen). – Zie activa, illiquide, asset-backed securities, loan-versus-paper, equity kicker, first-loss tranche, financiële alchemie, kredietderivaat, kredietgebeurtenis, geschiktheid voor centrale banken, originate-to-distribute strategie, pool, herbemiddeling, repatriëringsoptie, single master liquidity conduit, subprime crisis, overdracht, ultieme, submarine effect, securitisatie, synthetisering, securitisatie, traditionele, securitisatiestructuur. – Cf. Maandverslag van de Deutsche Bundesbank van april 2004, blz. 27 e.v., Maandverslag van de ECB van maart 2008, blz. 26 e.v. (boekhoudkundige kwesties), Maandverslag van de ECB van september 2008, blz. 28 e.v. (invloed van effectisering bij echte verkoop op de ontwikkeling van de kredietverlening door banken; overzichten), Maandverslag van de ECB van november 2010, blz. 83 (noot 28: effectisering bij echte verkoop maakt het moeilijk het totale volume aan leningen statistisch te meten).

Opgelet: De financiële encyclopedie is auteursrechtelijk beschermd en mag zonder uitdrukkelijke toestemming alleen voor privé-doeleinden worden gebruikt!
Universiteitsprofessor Dr. Gerhard Merk, Dipl.rer.pol., Dipl.rer.oec.
Professor Dr. Eckehard Krah, Dipl.rer.pol.
E-mailadres: info@jung-stilling-gesellschaft.de
https://de.wikipedia.org/wiki/Gerhard_Ernst_Merk
https://www.jung-stilling-gesellschaft.de/merk/
https://www.gerhardmerk.de/